4月2日晚間，貴州茅臺2024年年報正式發(fā)布，這份成績單在行業(yè)深度調(diào)整的背景下顯得尤為亮眼。

年報顯示，2024年度貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)總收入1741.44億元，同比增長15.66%；歸屬于上市公司股東的凈利潤高達(dá)862.28億元，同比增長15.38%。

面對2024年行業(yè)深度調(diào)整期，貴州茅臺仍然逆勢增長，圓滿達(dá)成目標(biāo)，營收、凈利潤均創(chuàng)下新高，增速更是保持雙位數(shù)增長。

從財務(wù)角度來看，2024年貴州茅臺的經(jīng)營狀況極為出色。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額高達(dá)924.64億元，顯示出其強(qiáng)大的盈利能力和資金周轉(zhuǎn)效率。同時，公司的資產(chǎn)負(fù)債率長期維持在30%以下，財務(wù)結(jié)構(gòu)極為穩(wěn)健。截至2024年末，茅臺的現(xiàn)金余額達(dá)到1699.7億元，較年初增長了13.04%，這一充裕的現(xiàn)金儲備為公司在復(fù)雜市場環(huán)境中的靈活應(yīng)對提供了堅實保障，也為公司實施市值管理措施奠定了基礎(chǔ)。

筑牢增長根基

茅臺酒作為公司的核心產(chǎn)品，繼續(xù)保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，成為公司業(yè)績的堅實基石。與此同時，系列酒的快速發(fā)展也為公司帶來了新的增長點，進(jìn)一步優(yōu)化了公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

年報披露，茅臺酒在2024年成為千億元級單品，2024年前三季度的營業(yè)收入首次突破1000億元，達(dá)1207.76億元，同比增長16.95%。

可以看出，茅臺酒的穩(wěn)健增長，無疑是貴州茅臺業(yè)績的堅實基石，為公司整體發(fā)展提供了強(qiáng)大的支撐。

與此同時，系列酒在2024年也取得了令人矚目的成績，其營業(yè)收入成功站穩(wěn)200億元臺階，達(dá)到246.84億元，且增速高于茅臺酒。

這一成績表明，在茅臺酒價格高企的背景下，系列酒正迅速崛起，成為公司新的增長極。系列酒產(chǎn)品的不斷豐富和市場拓展，使其在市場中的影響力逐漸擴(kuò)大，不僅為公司帶來了更多的收入來源，還有效分散了單一產(chǎn)品的市場風(fēng)險，增強(qiáng)了公司整體的抗風(fēng)險能力。

從銷售渠道來看，批發(fā)代理渠道依然穩(wěn)健，直銷渠道增長潛力巨大。

渠道結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與調(diào)整，將直接影響茅臺的盈利能力和市場掌控力。未來，隨著直銷渠道的進(jìn)一步拓展和深化，茅臺有望在市場中獲得更大的發(fā)展空間，進(jìn)一步鞏固其行業(yè)領(lǐng)軍者的地位。

真金白銀回報投資者

強(qiáng)勁的財務(wù)表現(xiàn)，為茅臺市值管理提供堅實支撐。

從現(xiàn)金流來看，2024年，貴州茅臺經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達(dá)924.64億元，資產(chǎn)負(fù)債率長期低于30%，現(xiàn)金余額仍高達(dá)1699.7億元，較年初增長13.04%，展現(xiàn)出極強(qiáng)的抗周期能力。

2024年年報披露，貴州茅臺擬實施2024年年度利潤分配，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利276.24元（含稅）。截至2025年3月31日，貴州茅臺總股本12.56億股，回購專用證券賬戶中股份數(shù)108.27萬股，總股本扣除回購專用證券賬戶中的股份數(shù)為12.55億股，以此計算合計派發(fā)現(xiàn)金紅利346.71億元（含稅）。

2024年，貴州茅臺首次制定《市值管理辦法》，提升管理規(guī)范化水平。這一舉措標(biāo)志著公司在市值管理方面邁出了重要一步。

茅臺通過這一管理辦法，明確了市值管理的目標(biāo)與路徑，進(jìn)一步規(guī)范了公司的市值管理行為，確保其與公司長期發(fā)展戰(zhàn)略相一致。

2024年8月，貴州茅臺發(fā)布了《2024—2026年度現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃》，明確在此期間內(nèi)，公司每年度分配的現(xiàn)金紅利總額不低于當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤的75%。這一規(guī)劃不僅為投資者提供了穩(wěn)定的回報預(yù)期，也體現(xiàn)了茅臺對股東利益的高度重視。通過建立長效回報機(jī)制，茅臺進(jìn)一步增強(qiáng)了投資者的信心，提升了公司的市場吸引力。

此外，2024年9月，茅臺首次啟動股份回購計劃，踐行真金白銀回報股東。

2024年9月20日，貴州茅臺董事會審議通過了《關(guān)于以集中競價交易方式回購公司股份的方案》。根據(jù)公告，公司擬以自有資金通過集中競價交易方式回購股份，回購金額不低于30億元且不超過60億元?；刭彽墓煞輰⒂糜谧N并減少公司注冊資本，這一舉措不僅有助于提升每股收益，還能優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升公司的投資價值。

發(fā)力國際化顯著

2024年茅臺海外市場營收亮眼，發(fā)力國際化成效顯著。

年報披露，2024年貴州茅臺海外營收首次突破50億重要關(guān)口，同比增長19.27%，創(chuàng)下歷史新高，國際市場銷售質(zhì)量顯著提升。

2024年是茅臺國際化的關(guān)鍵破局之年，茅臺高層曾表示，“茅臺的國際化是整個集團(tuán)的國際化，要堅定不移推動國際化戰(zhàn)略，舉全集團(tuán)之力支持國際化發(fā)展?！?/p>

堅守“質(zhì)量是生命之魂”是茅臺的底線。茅臺集團(tuán)黨委書記、董事長張德芹多次表示，品質(zhì)是品牌的根本，是茅臺能夠走出大山、走向全球的企業(yè)核心密碼。打鐵還靠自身硬，張德芹強(qiáng)調(diào)，要想走好國際化的道路，就必須夯實走向世界的基礎(chǔ)。

中國白酒出海潛力巨大?！懊┡_國際化是大勢所趨，是未來發(fā)展的關(guān)鍵，也是茅臺作為中國白酒代表品牌的責(zé)任?！睆埖虑壅f。

茅臺集團(tuán)黨委副書記、總經(jīng)理王莉提出，白酒“走出去”可以分為出口、出海和國際化三個階段。出口是讓產(chǎn)品走出去；出海是通過輸出品牌、文化等，讓企業(yè)走出去；國際化是企業(yè)的視野格局、發(fā)展理念、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則與國際接軌、聯(lián)通，具備國際化的價值創(chuàng)造能力，這是“最終目標(biāo)”，三者環(huán)環(huán)相扣、層層遞進(jìn)，是“量變”到“質(zhì)變”的過程。

過去一年來，茅臺開展多維度、多層次的品牌推廣活動，打造“茅臺之夜”和“茅臺文化節(jié)”兩大品牌IP，亮相APEC峰會、達(dá)沃斯論壇、世界華商大會等國際主流政商會議，積極參加“黔酒全球行”等活動，讓消費者更加深入地體驗來自茅臺的東方匠韻和民族品牌力量。

茅臺還積極構(gòu)建渠道商管理機(jī)制，推進(jìn)終端形象標(biāo)準(zhǔn)化工程，以“走進(jìn)茅臺”文化體驗和分級品鑒體系為抓手打造海外品牌傳播矩陣。

此外，2024年茅臺發(fā)布企業(yè)文化手冊《茅臺玖章》，更是明確了“讓世界愛上茅臺，讓茅臺香飄世界”的國際化愿景。

貴州茅臺表示，當(dāng)前白酒行業(yè)仍處于“出口”階段，要實現(xiàn)國際化“質(zhì)變”目標(biāo)，需構(gòu)建系統(tǒng)的“表達(dá)體系”、特色的“產(chǎn)品體系”、多元的“渠道體系”、科學(xué)的“價格體系”、全面的“合規(guī)體系”和完備的“政策體系”。未來，公司將聚焦產(chǎn)品、服務(wù)、文化、品牌等，全方位多維度整體出海，持續(xù)深耕“六大體系”建設(shè)，以樣板市場為突破口，構(gòu)建海外市場服務(wù)“新格局”。

作為龍頭企業(yè)，茅臺肩負(fù)著領(lǐng)航白酒走向世界的重任，為此，茅臺努力構(gòu)建“六大體系”，在出海階段做好“量變”積累，將中國白酒的文化理念帶向世界，詮釋茅臺作為中國民族品牌的自豪感和使命感，讓白酒在世界烈酒市場贏得話語權(quán)。