經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄭淯心 8月19日，華潤(rùn)啤酒（0291.HK）發(fā)布的2024年中期業(yè)績(jī)顯示，今年上半年，華潤(rùn)啤酒營(yíng)業(yè)總收入為244.03億元，微降0.06%；凈利潤(rùn)為47.05億元，同比增長(zhǎng)1.2%。

因天氣、銷售等方面影響，上半年華潤(rùn)啤酒的啤酒業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)額和銷量均出現(xiàn)下滑。而華潤(rùn)啤酒的白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.78億元，同比增長(zhǎng)20.6%。

在當(dāng)日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，華潤(rùn)啤酒董事會(huì)主席侯孝海說(shuō)，今年上半年華潤(rùn)啤酒的白酒業(yè)務(wù)增長(zhǎng)符合各方預(yù)期，華潤(rùn)酒業(yè)也將作為華潤(rùn)啤酒的第二增長(zhǎng)點(diǎn)持續(xù)發(fā)展。

在白酒業(yè)務(wù)中，金沙酒業(yè)旗下的高端大單品摘要酒的銷量較去年同期增長(zhǎng)超過(guò)50%，貢獻(xiàn)白酒業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額約70%。

2023年1月10日，華潤(rùn)啤酒完成金沙酒業(yè)55.19%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交割，金沙酒業(yè)被正式納入華潤(rùn)啤酒的財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍。

華潤(rùn)啤酒入主金沙酒業(yè)后，提出了“啤+白”雙賦能的策略，成立了華潤(rùn)雪花啤酒和華潤(rùn)酒業(yè)兩大事業(yè)部，同時(shí)梳理了公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

當(dāng)前，金沙酒業(yè)有12款主力產(chǎn)品。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，摘要酒為高端產(chǎn)品，金沙回沙酒為大眾產(chǎn)品，金沙小醬酒為年輕化與輕量化產(chǎn)品，以期實(shí)現(xiàn)全價(jià)位帶覆蓋。其中，有7款是華潤(rùn)團(tuán)隊(duì)入主后發(fā)布的新品。

華潤(rùn)啤酒接手金沙酒業(yè)時(shí)正處于白酒行業(yè)調(diào)整期。尤其是今年上半年，茅臺(tái)酒價(jià)格下降引發(fā)行業(yè)波動(dòng)。

華潤(rùn)啤酒副總裁、華潤(rùn)酒業(yè)總經(jīng)理魏強(qiáng)說(shuō)，貴州茅臺(tái)作為白酒行業(yè)的領(lǐng)頭羊，價(jià)格波動(dòng)對(duì)白酒行業(yè)影響比較大。但價(jià)格管控能否到位才是企業(yè)應(yīng)該關(guān)注的，不能因?yàn)槊┡_(tái)酒的價(jià)格波動(dòng)影響到自己的價(jià)格。廠家對(duì)于產(chǎn)品的價(jià)格管控才是最重要的管理措施。

魏強(qiáng)稱，金沙酒從方面對(duì)價(jià)格進(jìn)行了管控。第一是控庫(kù)存，公司要求每個(gè)經(jīng)銷商的庫(kù)存維持在30%至40%之間，超過(guò)限額便要嚴(yán)格控制發(fā)貨；第二是控費(fèi)用；第三是控流向，公司產(chǎn)品實(shí)行五碼合一，對(duì)產(chǎn)品的流向嚴(yán)格把控；第四是控開(kāi)瓶，保證經(jīng)銷商順價(jià)銷售，以及價(jià)格體系相對(duì)較為穩(wěn)定。

侯孝海說(shuō)，下一步將會(huì)重塑金沙品牌，形成摘要、金沙的雙品牌組合，以金沙品牌來(lái)開(kāi)拓中檔和主流醬酒價(jià)格帶，以此順應(yīng)白酒價(jià)格向300元等細(xì)分價(jià)格帶下沉的新趨勢(shì)。在侯孝海看來(lái)，隨著對(duì)白酒產(chǎn)業(yè)的認(rèn)識(shí)越來(lái)越深，白酒企業(yè)的運(yùn)作規(guī)律越來(lái)越掌握，今年公司白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)30%以上增長(zhǎng)是有可能的。

8月20日，啤酒版塊大跌，華潤(rùn)啤酒盤(pán)中跌6%至22.55港元/股，股價(jià)創(chuàng)2017年12月以來(lái)新低。

招商證券下調(diào)華潤(rùn)啤酒評(píng)級(jí)，摩根大通、大和證券、美銀證券等機(jī)構(gòu)下調(diào)華潤(rùn)啤酒目標(biāo)價(jià)。摩根大通發(fā)表研報(bào)稱，華潤(rùn)啤酒的純利略遜于市場(chǎng)預(yù)期。