經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 張鈴 2024年最后一天，諾輝健康（06606.HK）迎來(lái)人事巨震。

在當(dāng)天的公告中，諾輝健康宣布，朱葉青因個(gè)人健康原因已于2024年12月30日辭任董事會(huì)主席及首席執(zhí)行官。

公告提到，董事會(huì)認(rèn)為朱葉青的管理風(fēng)格與其他董事存在重大差異，繼續(xù)讓其參與管理不符合公司及股東的整體最佳利益。因此，董事會(huì)已決定召開(kāi)股東特別大會(huì)，提議罷免朱葉青的執(zhí)行董事職務(wù)，若獲得通過(guò)，將立即生效。

過(guò)去幾年，朱葉青擔(dān)任諾輝健康董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官，負(fù)責(zé)戰(zhàn)略、管理和運(yùn)營(yíng)，一手締造了諾輝健康早篩版圖。

2015年，朱葉青與陳一友、呂寧一道在浙江杭州創(chuàng)立了諾輝健康。2021年諾輝健康上市，有“癌癥早篩第一股”之稱。目前，諾輝健康有三款圍繞居家場(chǎng)景的消費(fèi)級(jí)商業(yè)化產(chǎn)品，分別是結(jié)直腸癌早篩產(chǎn)品常衛(wèi)清、結(jié)直腸癌早篩產(chǎn)品噗噗管、胃癌早篩產(chǎn)品幽幽管。

諾輝健康董事會(huì)稱，朱葉青的辭任及建議罷免不會(huì)對(duì)集團(tuán)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)造成重大不利影響。

告別朱葉青

朱葉青畢業(yè)于北京大學(xué)生命科學(xué)學(xué)院生物化學(xué)專業(yè)，并獲光華管理學(xué)院MBA學(xué)位。2010他開(kāi)始擔(dān)任通用電氣(GE)金融集團(tuán)亞太區(qū)董事總經(jīng)理。2014年1月，朱葉青創(chuàng)立天得一清投資管理有限公司并擔(dān)任總裁。2015年，朱葉青作為聯(lián)合創(chuàng)始人加入諾輝健康，擔(dān)任首席執(zhí)行官。

一家總部同樣位于杭州的IVD公司創(chuàng)始人林波告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，在上市之前，朱葉青在諾輝健康內(nèi)部有較大威信，因?yàn)樗軒ьI(lǐng)大家走向新高度。

幾年后的現(xiàn)在，諾輝健康決定告別“朱葉青時(shí)代”。天眼查信息顯示，諾輝健康的法定代表人已于12月27日從朱葉青變更為陳一友。

在被提議罷免前不到一個(gè)月，朱葉青還接受了媒體采訪。12月5日，他對(duì)封面新聞分享了自己的2024年關(guān)鍵詞以及對(duì)2025年的展望。他說(shuō)，他2024年的感悟是，克服困難可以增長(zhǎng)力氣，和困難面對(duì)面的時(shí)候，撫平恐懼的不是逃避，是行動(dòng)。

“諾輝和我的關(guān)鍵詞是堅(jiān)守。”朱葉青說(shuō)，每個(gè)創(chuàng)業(yè)公司都會(huì)不停地經(jīng)歷考驗(yàn)，2025年的諾輝健康會(huì)上下一心，繼續(xù)早篩事業(yè)。

在12月31日的公告中，諾輝健康宣布，董事會(huì)已委任非執(zhí)行董事姚納新為新主席和授權(quán)代表，自2024年12月30日起生效，姚納新還將擔(dān)任提名委員會(huì)主席。

姚納新是朱葉青的校友，畢業(yè)于北京大學(xué)生物工程專業(yè)，后赴美國(guó)攻讀伯克利大學(xué)分校生物工程碩士，又在斯坦福大學(xué)商學(xué)院獲得了管理學(xué)碩士學(xué)位。他曾任阿里巴巴美國(guó)公司負(fù)責(zé)人，也曾創(chuàng)辦高端分析檢測(cè)儀器公司聚光科技，于2020年10月起任諾輝健康非執(zhí)行董事。

姚納新懂技術(shù)、懂管理。基于其創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)成就，他先后獲得杭州市杰出人才獎(jiǎng)、十大“風(fēng)云浙商”、首屆十大“科技新浙商”、杭州市十大杰出青年、中國(guó)科協(xié)“求是杰出青年獎(jiǎng)”、感動(dòng)中國(guó)百名優(yōu)秀企業(yè)家等獎(jiǎng)項(xiàng)，并入選國(guó)家“千人計(jì)劃”。

財(cái)務(wù)造假余波

諾輝健康董事會(huì)將罷免朱葉青的理由指向“管理風(fēng)格”。實(shí)際上，朱葉青的離開(kāi)，伏筆早在一年多前就已埋下。

2023年8月，一家名為CapitalWatch的機(jī)構(gòu)發(fā)布了《關(guān)于諾輝健康財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假的調(diào)查報(bào)告》，掀開(kāi)了諾輝健康財(cái)務(wù)造假事件的序幕，至今余波未停。

CapitalWatch提出，諾輝健康通過(guò)不斷壓貨，營(yíng)造9成虛假銷售收入。其推算，諾輝健康2022年全年實(shí)際銷售額僅為7695萬(wàn)元，與公布的7.65億元相差9倍。

諾輝健康在歷年財(cái)報(bào)交流會(huì)和多個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合都稱，其產(chǎn)品收入的確認(rèn)不以售出為標(biāo)準(zhǔn)，而以服務(wù)完成為標(biāo)準(zhǔn)，也即，必須完成檢測(cè)出具報(bào)告才能確認(rèn)收入。

CapitalWatch提出，諾輝健康每一年都在通過(guò)各種方式及渠道進(jìn)行壓貨，將產(chǎn)品體外循環(huán)操作至產(chǎn)品過(guò)了有效期后，下一年度即可變成公司銷售財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中的確認(rèn)收入，營(yíng)造銷量繁榮的假象。從其應(yīng)收款項(xiàng)、銷售及市場(chǎng)開(kāi)支、行政費(fèi)用極不正常的激增情況，可以得出基本判斷。

收到指控當(dāng)日、次日，諾輝健康連續(xù)召開(kāi)電話會(huì)回應(yīng)，稱做空?qǐng)?bào)告包含眾多失實(shí)、毫無(wú)依據(jù)且具誤導(dǎo)性的指控。當(dāng)時(shí)，朱葉青也回應(yīng)稱，做空公司通過(guò)公關(guān)公司要求合作，被諾輝健康拒絕之后公開(kāi)分發(fā)做空?qǐng)?bào)告，諾輝健康每一個(gè)數(shù)據(jù)都經(jīng)得起推敲。

林波告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，諾輝健康被質(zhì)疑后，同行們普遍認(rèn)為財(cái)務(wù)造假大概率存在。在業(yè)內(nèi)，朱葉青的管理和商業(yè)策略以激進(jìn)著稱。林波告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，基于過(guò)往在GE的履歷，朱葉青建立了很強(qiáng)的營(yíng)銷能力，積累了大量渠道商。

收到指控一個(gè)月后，諾輝健康發(fā)布2023年半年報(bào)，再次錄得超高的營(yíng)收增長(zhǎng)：營(yíng)收再度躍升265%，達(dá)到8.23億元，超過(guò)2022年全年；歸母凈利潤(rùn)扭虧為盈至1.26億元。

直到2024年3月，風(fēng)波再起：諾輝健康收到業(yè)績(jī)審計(jì)機(jī)構(gòu)德勤關(guān)于質(zhì)疑銷售真實(shí)性等問(wèn)題的關(guān)注函。德勤對(duì)多個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題提出異議，包括諾輝健康的明星產(chǎn)品常衛(wèi)清若干銷售模式的有效性以及商業(yè)合理性；噗噗管或幽幽管的銷售交易的有效性；若干銷售及營(yíng)銷開(kāi)支的有效性等。

面對(duì)德勤的質(zhì)疑，諾輝健康無(wú)法再輕易“辟謠”

收到德勤質(zhì)疑當(dāng)日，諾輝健康停牌。十天后，諾輝健康宣布成立獨(dú)立調(diào)查特別委員會(huì)，核查產(chǎn)品銷售真實(shí)性等相關(guān)問(wèn)題。停牌至今，諾輝健康經(jīng)歷了推遲公布2023年業(yè)績(jī)報(bào)告和2024年半年報(bào)、首席財(cái)務(wù)官高煜辭職、審計(jì)機(jī)構(gòu)德勤辭任、被踢出港股通等系列風(fēng)波。

內(nèi)憂外患

諾輝健康在中國(guó)早篩行業(yè)中是一家明星公司。在癌癥早篩公司的臨床產(chǎn)品都拿不到證、推不動(dòng)商業(yè)化時(shí)，諾輝健康的腸癌篩查產(chǎn)品常衛(wèi)清于2020年11月上市。

在同行眼中，彼時(shí)的諾輝健康兼具技術(shù)實(shí)力和營(yíng)銷能力，不僅能推動(dòng)產(chǎn)品上市，而且取得了商業(yè)上的驚人成功，財(cái)務(wù)表現(xiàn)超越了一眾同行。2021年上市后，諾輝健康賬面營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)。2022年其營(yíng)收達(dá)到7.65億元，比上年暴增260%。披露這份亮眼業(yè)績(jī)之后的半年，諾輝健康爆雷。

根據(jù)港交所快速除牌規(guī)則，主板連續(xù)停牌達(dá)18個(gè)月、創(chuàng)業(yè)板連續(xù)停牌達(dá)12個(gè)月，可直接取消公司的上市地位，隨時(shí)刊發(fā)除牌通知。諾輝健康是港交所主板上市公司，迄今已停牌9個(gè)月。留給諾輝健康的時(shí)間不多了。

諾輝健康董事會(huì)提議罷免朱葉青，或許是內(nèi)部已對(duì)其失去耐心。林波則猜測(cè)，提議罷免的原因：一是在財(cái)務(wù)造假風(fēng)波后，諾輝健康內(nèi)部或已對(duì)朱葉青的管理能力失望；二是諾輝健康或面臨實(shí)際上的現(xiàn)金流壓力。據(jù)他了解，財(cái)務(wù)造假風(fēng)波至今，諾輝健康砍掉了部分研發(fā)團(tuán)隊(duì)和營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)。

12月31日，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)就被罷免的原因及公司運(yùn)營(yíng)問(wèn)題聯(lián)系了朱葉青，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

（應(yīng)受訪者要求，林波系化名）