2025年，是“十四五”的收官之年，也是為“十五五”良好開(kāi)局打牢基礎(chǔ)的關(guān)鍵之年。2025年的政府工作報(bào)告在萬(wàn)眾矚目中出爐，民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶川指出，政府工作報(bào)告釋放了五大積極信號(hào)，為打好“十四五”收官戰(zhàn)，進(jìn)階高質(zhì)量發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5%左右，糧食產(chǎn)量1.4萬(wàn)億斤左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬(wàn)人以上，單位GDP能耗降低3%左右……政府工作報(bào)告，歷來(lái)被視為國(guó)家發(fā)展與民生福祉重點(diǎn)關(guān)注方向的“風(fēng)向標(biāo)”。

如何應(yīng)對(duì)“更趨復(fù)雜嚴(yán)峻”外部環(huán)境的新變化？這可能是今天政府工作報(bào)告最核心的問(wèn)題。面對(duì)美方頻繁的加征關(guān)稅，報(bào)告明確提出“出臺(tái)實(shí)施政策要能早則早、寧早勿晚，與各種不確定性搶時(shí)間，看準(zhǔn)了就一次性給足”。陶川發(fā)布研報(bào)指出，政府工作報(bào)告釋放的第一個(gè)信號(hào)就是總量政策，面對(duì)不確定性“見(jiàn)招拆招”，這彰顯了中國(guó)面對(duì)外部不確定性的充足“底氣”和豐富的政策儲(chǔ)備。

消費(fèi)，“見(jiàn)招拆招”的一大“后手棋”。陶川指出，上述是政府工作報(bào)告釋放的第二個(gè)信號(hào)。作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“壓艙石”，“提振消費(fèi)”闖進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的C位。在今年政府工作報(bào)告中，“消費(fèi)”一詞提到32次，“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”放在政府工作任務(wù)首位。同時(shí)，“勞動(dòng)者工資正常增長(zhǎng)機(jī)制”、“育兒補(bǔ)貼”、“健康、養(yǎng)老、托幼、家政等多元化服務(wù)供給”等“促消費(fèi)”機(jī)制正在完善中。陶川分析認(rèn)為，消費(fèi)這一“后手棋”已經(jīng)備好，在后續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大之際，消費(fèi)政策將會(huì)擇機(jī)出臺(tái)。

推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化，科技要打頭陣。如何利用新技術(shù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化、綠色化方向邁進(jìn)，是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展必須面對(duì)和解答的重要課題?！爱a(chǎn)業(yè)，科技的含量在邊際提高?！碧沾ㄖ赋?，這是釋放的第三個(gè)信號(hào)，新興、未來(lái)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為破局全球競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，而科教興國(guó)、創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展也被擺到更加重要的位置?！靶沦|(zhì)生產(chǎn)力”雖在重點(diǎn)工作排序中位列第二，但“加快”二字的加入，顯示了政府近期工作重心的科技偏向。值得注意的是，“具身智能”和“智能機(jī)器人”首次被寫進(jìn)政府工作報(bào)告。

政府工作報(bào)告指出，實(shí)施適度寬松的貨幣政策。對(duì)此，陶川表示這是釋放的第四個(gè)信號(hào)，貨幣延續(xù)適度寬松基調(diào)，“與不確定性搶時(shí)間”訴求下，降準(zhǔn)或迎來(lái)兌現(xiàn)窗口?！邦A(yù)計(jì)貨幣政策或?qū)⒂瓉?lái)出招時(shí)點(diǎn)，以降準(zhǔn)為代表的總量操作或率先落地?！彼信e了三個(gè)理由，首先以關(guān)稅為代表的外部“不確定性”已近在眼前，降準(zhǔn)等總量工具或已迎來(lái)“適時(shí)”落地窗口。其次，近期國(guó)內(nèi)利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)均有所緩釋，尤其是此前“搶跑”的國(guó)債利率普遍回調(diào)，再度為貨幣寬松留出空間。再者，財(cái)政、貨幣的協(xié)調(diào)配合是打好政策“組合拳”的關(guān)鍵一環(huán)，年初以來(lái)政府債供給壓力顯著上行。

　今年赤字率擬按4%左右安排、比上年提高1個(gè)百分點(diǎn)，赤字規(guī)模5.66萬(wàn)億元、比上年增加1.6萬(wàn)億元……從“積極”到“更加積極”，2025年政府工作報(bào)告明確了更加積極的財(cái)政政策的具體安排。陶川直言，財(cái)政政策迎來(lái)三大突破，是政府工作報(bào)告釋放的第五個(gè)信號(hào)，2025 年我國(guó)政府債規(guī)模將正式進(jìn)入“13 萬(wàn)億+”時(shí)代，顯示出新一年財(cái)政發(fā)力的最大“誠(chéng)意”。

他進(jìn)行了深入解讀，第一，赤字率定在4%，不僅打破了我國(guó)財(cái)政史的赤字率最高紀(jì)錄、3%赤字率隱形約束不再，同時(shí)也是歷年目標(biāo)赤字率的最大提升幅度；第二，是隨著新增專項(xiàng)債用途拓展到化債、土儲(chǔ)等，新增專項(xiàng)債額度首次突破 4 萬(wàn)億元；第三，特別國(guó)債首次以兩種形式“亮相”，一類是用于“兩重”、“兩新”的超長(zhǎng)期特別國(guó)債，另一類是用于國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本的特別國(guó)債。

“2025年政府工作報(bào)告，全面、務(wù)實(shí)、具有前瞻性，體現(xiàn)了政府對(duì)國(guó)家發(fā)展的全面規(guī)劃，這不僅為十四五規(guī)劃的收官之年注入強(qiáng)勁動(dòng)力，也為十五五的良好開(kāi)局奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”陶川說(shuō)。