投資者是市場之本，上市公司是市場之基，投資者和上市公司都是資本市場發(fā)展的源頭活水。提升上市公司價(jià)值不僅是增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性的關(guān)鍵，也是有效保護(hù)投資者的重要途徑。日前，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（下稱新“國九條”）從嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)、加大退市監(jiān)管力度等領(lǐng)域全面施策，全鏈條促上市公司提升價(jià)值。

全鏈條施策促上市公司提升價(jià)值，是增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性的現(xiàn)實(shí)需要。上市公司是資本市場的關(guān)鍵主體，上市公司質(zhì)量是資本市場最重要的基本面。上市公司群體質(zhì)量高，企業(yè)估值基礎(chǔ)才能扎實(shí)，資本市場表現(xiàn)才能穩(wěn)定。上市公司投資價(jià)值的提升有助于提高市場整體的資產(chǎn)質(zhì)量和流動(dòng)性，促進(jìn)市場定價(jià)機(jī)制的有效性，增強(qiáng)市場吸引力和國際競爭力，促進(jìn)資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。

全鏈條施策促上市公司提升價(jià)值，是資本市場吸引長期資金進(jìn)入的前提。上市公司是資本市場的投資主體，資本市場要吸引長線資金，重要的還是要?jiǎng)?chuàng)造出長期賺錢效應(yīng)。嚴(yán)把上市公司質(zhì)量關(guān)，篩選具有穩(wěn)定和持續(xù)投資價(jià)值的上市公司，市場才會(huì)獲得資金的青睞，投資者才會(huì)愿意投資并長期持有。

全鏈條施策促上市公司提升價(jià)值，是更好保護(hù)投資者利益的重要手段之一。企業(yè)IPO上市絕不能以“圈錢”為目的，更不允許造假、欺詐上市。督促擬上市企業(yè)樹立正確的“上市觀”，通過篩選出真正具有發(fā)展?jié)摿蛣?chuàng)新能力的企業(yè)，為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)的投資選擇，才能降低市場整體風(fēng)險(xiǎn)。

全鏈條施策促上市公司提升價(jià)值，需要嚴(yán)把IPO“入口關(guān)”。提高上市標(biāo)準(zhǔn)，有利于從根源上提高上市公司的整體質(zhì)量，大幅度減少“上市即巔峰”或次新股變臉情況的發(fā)生，夯實(shí)股票市場的基礎(chǔ)。對(duì)上市條件和板塊定位要求的進(jìn)一步完善，將拉開各板塊梯次，更好適應(yīng)不同發(fā)展階段、不同行業(yè)屬性、不同經(jīng)營規(guī)模企業(yè)和不同投資目的、風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需要。

新“國九條”強(qiáng)調(diào)，要嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，提高主板、創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)，完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。滬深北交易所就股票發(fā)行上市審核規(guī)則等業(yè)務(wù)規(guī)則修訂向市場公開征求意見，對(duì)主板創(chuàng)業(yè)板財(cái)務(wù)指標(biāo)、科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性、現(xiàn)場檢查抽取比例、限制突擊“清倉式”分紅、上市委委員管理等事項(xiàng)作出新的安排，突出“強(qiáng)本強(qiáng)基”和“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”，對(duì)發(fā)行監(jiān)管全鏈條各環(huán)節(jié)提出明確要求，并首次提出建立中介機(jī)構(gòu)“黑名單制度”。隨著“看門人”責(zé)任進(jìn)一步壓實(shí)，中介機(jī)構(gòu)將在資本市場發(fā)揮應(yīng)有的監(jiān)督和咨詢作用，回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源，避免過度投機(jī)行為，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

全鏈條施策促上市公司提升價(jià)值，需要加大退市監(jiān)管力度。退市制度是資本市場關(guān)鍵的基礎(chǔ)性制度，有進(jìn)有出，市場才更有活力，才更有利于對(duì)更多高質(zhì)量企業(yè)發(fā)展的資本支持。通過嚴(yán)格退市標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)“僵尸空殼”和“害群之馬”出清力度，削減“殼”資源價(jià)值，形成應(yīng)退盡退的常態(tài)化退市格局，確保只有具有持續(xù)經(jīng)營能力和發(fā)展?jié)摿Φ墓静拍茉谑袌錾险痉€(wěn)腳跟。

新“國九條”明確，要加快形成應(yīng)退盡退、及時(shí)出清的常態(tài)化退市格局。進(jìn)一步嚴(yán)格強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)，加大規(guī)范類退市實(shí)施力度，進(jìn)一步暢通多元退市渠道，加大對(duì)“借殼上市”的監(jiān)管力度，進(jìn)一步強(qiáng)化退市監(jiān)管，嚴(yán)格退市執(zhí)行，健全退市過程中的投資者賠償救濟(jì)機(jī)制。同時(shí)中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》，滬深北交易所配套措施相應(yīng)落地，進(jìn)一步突出了對(duì)財(cái)務(wù)造假、資金占用、內(nèi)控治理失效等公司治理亂象的威懾力度，多措并舉出清盈利能力低下、沒有可持續(xù)經(jīng)營能力的公司，進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)投資者的保護(hù)力度。

全鏈條施策促上市公司提升價(jià)值，還需要嚴(yán)格上市公司持續(xù)監(jiān)管，進(jìn)一步全面深化改革開放，推動(dòng)加強(qiáng)資本市場法治建設(shè)，助力上市公司養(yǎng)成良好的治理習(xí)慣，幫助其形成穩(wěn)定的回報(bào)或可期的成長性。

在市場人士看來，新“國九條”以及后續(xù)配套細(xì)則的落地，有助于資本市場整肅亂象，重塑價(jià)值，完善基礎(chǔ)制度，增強(qiáng)內(nèi)在穩(wěn)定性，進(jìn)一步提升上市公司質(zhì)量，市場調(diào)節(jié)機(jī)制也將更有效，A股也能更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)與回報(bào)投資者。