防范利差損風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司負(fù)債端成本持續(xù)調(diào)降。上海證券報(bào)記者近日統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年6月萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率最高水平已經(jīng)降至3.5%，較2023年最高超4%的結(jié)算利率水平大幅調(diào)降。此外，最低結(jié)算利率僅約為0.36%。

市場(chǎng)利率中樞下移、投資收益率下滑，萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率不斷下調(diào)的背后，是保險(xiǎn)公司降低負(fù)債成本的必然選擇。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率仍有下行空間，這有利于減小保險(xiǎn)公司在低利率環(huán)境下的預(yù)期支付壓力，保持充足的償付能力，降低利差損風(fēng)險(xiǎn)。

3%及以上利率產(chǎn)品占比約六成

所謂萬(wàn)能險(xiǎn)，是指除了給予客戶(hù)生命保障外，還具有一定的投資儲(chǔ)蓄功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品。保險(xiǎn)消費(fèi)者繳納的萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)，在扣掉初始費(fèi)用和保障成本后會(huì)進(jìn)入投資賬戶(hù)，保險(xiǎn)公司每月公布1次萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率。

在市場(chǎng)利率的下降趨勢(shì)中，萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率的下調(diào)亦不可避免。同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，2024年6月共有超220款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品公布了結(jié)算利率，最高利率約為3.5%，相較2023年最高超4%的結(jié)算利率大幅下降。此外，萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品最低結(jié)算利率僅約為0.36%。

不過(guò)整體來(lái)看，萬(wàn)能險(xiǎn)半數(shù)以上產(chǎn)品的結(jié)算利率仍在3%及以上，相較其他理財(cái)類(lèi)金融產(chǎn)品依舊具有相對(duì)吸引力。數(shù)據(jù)顯示，結(jié)算利率在3%及以上的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品約130款，占比約60%。

未來(lái)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率是否會(huì)全面降至3%以下？北京排排網(wǎng)保險(xiǎn)代理有限公司總經(jīng)理?xiàng)罘嬖V記者，隨著市場(chǎng)利率的持續(xù)走低，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用收益確實(shí)面臨壓力。但是否會(huì)全面降至3%以下，還需要觀察市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和保險(xiǎn)公司的應(yīng)對(duì)策略。保險(xiǎn)公司在面對(duì)市場(chǎng)變化時(shí)，可能會(huì)通過(guò)優(yōu)化投資組合、提高運(yùn)營(yíng)效率等方式來(lái)穩(wěn)定結(jié)算利率。

險(xiǎn)企負(fù)債端成本不斷降低

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，今年萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率下調(diào)背后，一方面有著相關(guān)部門(mén)引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展的窗口指導(dǎo)影響；另一方面是保險(xiǎn)公司投資收益率持續(xù)下滑，下調(diào)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率有利于降低負(fù)債端成本，防范利差損風(fēng)險(xiǎn)。

記者今年3月從業(yè)內(nèi)獲悉，部分保險(xiǎn)公司接到窗口指導(dǎo)，要求調(diào)降萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率。其中，中小險(xiǎn)企萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率不超過(guò)3.3%，而大型險(xiǎn)企則被要求在中小險(xiǎn)企基礎(chǔ)上再降0.2個(gè)百分點(diǎn)，即不超過(guò)3.1%。由此可見(jiàn)，未來(lái)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率仍有調(diào)降的可能。

投資收益率的下滑，也成為保險(xiǎn)公司下調(diào)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率的主要?jiǎng)右颉罘诮邮苡浾卟稍L時(shí)表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用收益有所降低，固定收益類(lèi)資產(chǎn)的收益率普遍下降，從而影響了萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率。此外，保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)預(yù)留的利潤(rùn)空間有限，為了確保長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，不得不下調(diào)結(jié)算利率。

國(guó)信證券發(fā)布研究報(bào)告表示，當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)存量壽險(xiǎn)保單占比相對(duì)較高。與此同時(shí)，隨著近年來(lái)居民風(fēng)險(xiǎn)偏好的下移，以及其他理財(cái)型產(chǎn)品剛兌屬性的打破，推動(dòng)保證收益型的年金險(xiǎn)、增額終身壽險(xiǎn)等產(chǎn)品銷(xiāo)量增加，進(jìn)一步加大保險(xiǎn)公司負(fù)債端的剛性成本，使其在資產(chǎn)收益下行背景下面臨一定利差損風(fēng)險(xiǎn)。