“ESG報告披露從‘課外題’逐步變成了‘必答題’，資本市場出現(xiàn)了一股競相披露ESG報告的風(fēng)潮?！鄙痰雷稍兏呒壓匣锶藙f，隨著《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告指引》逐步深入實施，報告編制工作更加規(guī)范，報告參考價值不斷提高。上市公司ESG實踐也從“叫好不叫座”向著“叫好又叫座”轉(zhuǎn)變，受到越來越多投資者關(guān)注。

從追求“好看”到確?！坝辛稀保瑥摹靶嗡啤钡健吧袼啤?，從“積極”到“較真”……多方面變化表明，上市公司主動披露意識和披露質(zhì)量不斷提升，且愈發(fā)注重ESG方面的長期承諾和行動。未來，隨著上市公司更加積極地踐行ESG理念、提升內(nèi)部管理能力和提高報告編制質(zhì)量，ESG投資的有效性也將逐漸增強。

自行編制與“外腦”協(xié)助各有千秋

“首先，ESG咨詢機構(gòu)會幫助我們制定計劃、搭建信息框架；其次是收集信息、編制報告環(huán)節(jié)，公司90%以上的部門都會參與相關(guān)信息和數(shù)據(jù)的提供以及報告編制工作；最后是審核、披露環(huán)節(jié)，報告要提交董事會和公司其他相關(guān)部門嚴(yán)格審核。”銅陵有色董秘室負責(zé)人王逍向中國證券報記者介紹了該公司ESG報告“誕生”全過程。

記者從業(yè)內(nèi)了解到，第三方咨詢機構(gòu)一般在每年10月至11月與上市公司搭建報告編制小組，核心工作是重要議題分析。編制小組通常根據(jù)重大會議和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)識別當(dāng)年的重要議題，針對ESG重要性議題設(shè)計問卷并發(fā)放給公司相關(guān)部門逐項回答，問卷內(nèi)容涉及公司對于重大議題的管理措施和取得成績等。這類問卷也是ESG評級機構(gòu)對公司進行評級的重要參考材料。在次年3月至4月的年報發(fā)布時段，報告編制小組會在交易所和公司官方平臺發(fā)布ESG報告，并在這些平臺上持續(xù)與投資者溝通。溝通工作一般會持續(xù)至當(dāng)年9月，正好銜接新一輪ESG報告撰寫工作。

由于ESG報告涉及面廣，收集數(shù)據(jù)工作通常貫穿全年。多位受訪人士表示，ESG報告的數(shù)據(jù)來源包含定性和定量兩部分，定性部分主要來自對客戶管理層、部門負責(zé)人、雇員、社區(qū)等利益相關(guān)方的訪談以及公司網(wǎng)站、微信公眾號、新聞報道等渠道的公開信息。“ESG相關(guān)信息往往涉及企業(yè)所有職能部門和業(yè)務(wù)條線，或可延伸至幾十乃至數(shù)百家分子公司，需要公司各層級全面配合、參與。”中誠信綠金副總裁高衛(wèi)濤介紹。

《指引》的落地實施對披露方提出更高、更精準(zhǔn)要求。

“《指引》首次明確了對A股上市公司在可持續(xù)發(fā)展報告編制方面的具體要求和細則。”德勤中國可持續(xù)發(fā)展研究院院長謝安表示，具體包括21個主要議題以及詳細披露要求。對于A股上市公司而言，需調(diào)整并完善其ESG報告內(nèi)容，包括引入行業(yè)特定議題，以確保披露的全面性和適應(yīng)性。

從編制主體看，一些上市公司選擇自行出具ESG報告，一些公司則聘用專業(yè)機構(gòu)協(xié)助編制ESG報告。目前國內(nèi)知名度較高的專業(yè)機構(gòu)包括國新咨詢、中誠信綠金、商道咨詢等。

“兩類編制方式各有千秋?！备咝l(wèi)濤說，公司直接出具的報告更契合公司理念、貼近公司實際運營和管理、相關(guān)素材凝練更為精準(zhǔn)，但其信息披露質(zhì)量易受公司ESG重視程度、內(nèi)部管理人員ESG知識與披露經(jīng)驗影響，披露質(zhì)量參差不齊。機構(gòu)出具的報告更加客觀、中立，具有專業(yè)性，整體編制流程高效規(guī)范，符合報告信息披露趨勢。“隨著《指引》的實施和公司對ESG信息披露的重視程度提高，這種差異可能逐漸縮小?！彼a充道。

包括銅陵有色在內(nèi)的多家受訪上市公司表示，隨著《指引》出臺，公司可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息的披露更加規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)，無論是公司自行編制報告還是聘請專業(yè)機構(gòu)參與，均實現(xiàn)全流程嚴(yán)格把關(guān)。各家公司對ESG報告的態(tài)度也從此前追求形式上“好看”，逐步轉(zhuǎn)向內(nèi)容上“有料”。

ESG實踐驅(qū)動企業(yè)變革

中國證券報記者注意到，不少上市公司聘請專業(yè)機構(gòu)協(xié)助編制可持續(xù)發(fā)展報告，從而提高報告質(zhì)量。這些上市公司追求的不再單純是信披合規(guī)，而是希望引入機構(gòu)專業(yè)服務(wù)驅(qū)動企業(yè)變革，讓上市公司ESG實踐從“形似”邁向“神似”。

“我們已連續(xù)17年披露可持續(xù)發(fā)展報告。之前一直是公司自己編制報告。隨著監(jiān)管要求不斷提高，以及投資者和利益相關(guān)方期望值增加，公司從2022年起開始聘請專業(yè)機構(gòu)協(xié)助編制可持續(xù)發(fā)展報告，進一步提升可持續(xù)發(fā)展信息披露質(zhì)量。”王逍在接受中國證券報記者采訪時表示。

“據(jù)了解，目前公司自行編制ESG報告和聘請專業(yè)機構(gòu)協(xié)助編制報告的比例約為55：45，后者的占比呈現(xiàn)逐步提升態(tài)勢?！眲f。

“專業(yè)服務(wù)機構(gòu)能更加專業(yè)、更具前瞻性地把握市場需求和動向，通過獨立專業(yè)角度，幫助企業(yè)完成報告撰寫，同時能通過報告驅(qū)動企業(yè)變革，更好實踐可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。”謝安說。

多位業(yè)內(nèi)人士提到，在專業(yè)咨詢機構(gòu)助力下，一些企業(yè)設(shè)立了專門的ESG崗位或部門，明確了高級管理層在ESG管理中的職責(zé)，并成立公司層面跨部門的ESG工作組；一些企業(yè)開始探索利用數(shù)字化技術(shù)和信息系統(tǒng)，提升ESG信息收集、分析和披露的質(zhì)量和效率；一些企業(yè)與利益相關(guān)方保持定期溝通，收集重要性議題評估、ESG管理方面的意見和建議；還有一些企業(yè)通過專業(yè)機構(gòu)提供的ESG咨詢服務(wù)，提高管理層和員工的ESG管理能力。

畢馬威中國ESG報告與鑒證主管合伙人朱文偉也發(fā)現(xiàn)，上市公司尋求專業(yè)咨詢機構(gòu)支持的目的已不止于ESG信息披露本身。一些公司開始從戰(zhàn)略層面審視ESG的價值，比如開展ESG戰(zhàn)略規(guī)劃、識別重要ESG議題、完善ESG管治體系、梳理ESG指標(biāo)體系、搭建ESG信息系統(tǒng)、設(shè)定ESG目標(biāo)、將ESG績效融入原本的績效管理體系，通過實質(zhì)上的ESG改善來優(yōu)化ESG信息披露。

“我們發(fā)現(xiàn)ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)財務(wù)狀況通常更為穩(wěn)健，這主要由于ESG與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在聯(lián)系使其成為企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的更好助力，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供具體、可操作的參考指導(dǎo)?！敝袊鴩露聲貢伦稍兌麻L唐玉立此前在接受中國證券報記者采訪時說。

多管齊下提升ESG信披質(zhì)量

有業(yè)內(nèi)人士提到，一些機構(gòu)、公司在ESG報告編寫過程中存在定量信息披露不足，避重就輕、報喜不報憂，信息鑒證水平低等問題。專家表示，在ESG報告編制過程中，定量披露仍待加強，也要防止作弊、“漂綠”，推動ESG信息披露的外部審驗和鑒證。

定量披露仍待加強。朱文偉注意到，雖然有些公司積極披露ESG報告，但內(nèi)部缺乏必要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，定量數(shù)據(jù)披露也有待加強。比如，在部分議題的處理上，有的公司僅采用定性描述，缺少定量數(shù)據(jù)，甚至定性描述也是一些放之四海而皆準(zhǔn)的內(nèi)容。“這可能與一些公司尚未搭建ESG管治體系、ESG指標(biāo)體系或ESG數(shù)據(jù)系統(tǒng)有關(guān)，這使得各配合部門對ESG信息披露的認識不一，或提供信息不全，或由于人員調(diào)整存在口徑差異，或受限于一些信息尚未被納入信息系統(tǒng)管理，收集和匯總需要占據(jù)較多管理資源等?！敝煳膫フf。

“數(shù)據(jù)收集處理能力有待提升?！备咝l(wèi)濤坦言，不少上市公司缺乏完善的ESG數(shù)據(jù)收集流程，在效率低下的同時難以保證準(zhǔn)確性，加大公司信息披露風(fēng)險。謝安表示，《指引》鼓勵提高數(shù)據(jù)收集、核算與分析的信息化、數(shù)字化水平，企業(yè)可以升級或引入先進的ESG數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，建立專門ESG數(shù)據(jù)管理團隊來監(jiān)控數(shù)據(jù)收集和分析過程，并通過內(nèi)部培訓(xùn)提升員工對財務(wù)和非財務(wù)因素分析的能力，充分借鑒國際TCFD（氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組）框架工具，或聘請外部機構(gòu)進行指導(dǎo)和支持。

防止作弊、“漂綠”。在朱文偉看來，“漂綠”“報喜不報憂”是ESG報告編制過程中暴露出的常見問題。“這可能與公司對ESG信息披露的認識有關(guān)，可持續(xù)發(fā)展報告首先是信息披露報告，必須具備真實、準(zhǔn)確、完整等特質(zhì)；其次才可考慮ESG信息披露可能給公司帶來塑造較好社會形象、提高聲譽等益處，而不應(yīng)本末倒置?！彼治稣f。

推動ESG信息披露的外部審驗和鑒證?！爸袊髽I(yè)的ESG報告采用第三方鑒證的比例相對較低。越來越多監(jiān)管機構(gòu)倡議企業(yè)進行第三方鑒證，聚焦信息披露的可靠性。企業(yè)可以選擇具有相關(guān)專業(yè)資質(zhì)和經(jīng)驗的第三方驗證機構(gòu)進行ESG報告的審核和驗證，以提高報告可信度?！敝x安表示。

高衛(wèi)濤建議，提升ESG第三方鑒證服務(wù)水平，制定和推行統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，確保鑒證過程有明確的規(guī)范可依；加強鑒證人員的專業(yè)培訓(xùn)，提高鑒證效率和準(zhǔn)確性；通過市場監(jiān)管確保鑒證活動的透明度和公正性，建立違規(guī)處罰機制；創(chuàng)建信任機制，鼓勵第三方監(jiān)督和公眾參與，提高市場對鑒證結(jié)果的認可度。

來源：中國證券報

作者：昝秀麗