經(jīng)濟觀察網(wǎng) 許夢旖/文 8月20日，泡泡瑪特（9992.HK）發(fā)布2024年中期業(yè)績公告。報告顯示，泡泡瑪特2024年上半年營收約45.6億元，同比增長62%；經(jīng)調整后凈利潤約為10.2億元，同比增長90.1%。

報告同時顯示，IP（知識產(chǎn)權）孵化及精細化會員運營是推動泡泡瑪特業(yè)務增長的關鍵因素。報告期內(nèi)，泡泡瑪特旗下經(jīng)典IP收入分布均衡，實現(xiàn)破億營收的IP達到7個。

此外，泡泡瑪特海外業(yè)務迎來收獲期，東南亞市場成為泡泡瑪特全球化業(yè)務的重要組成部分。

精細化會員運營

在消費增速放緩的背景下，泡泡瑪特為何仍能取得不錯的業(yè)績增長？

記者注意到，會員是泡泡瑪特銷售額的最大貢獻群體。半年報顯示，報告期內(nèi)，泡泡瑪特新增注冊會員457.3萬人，會員貢獻銷售額占比92.8%，會員復購率為43.9%。

2024年上半年，泡泡瑪特通過滿足用戶多元化品類及IP需求，差異化渠道定位及精細化運營，推動內(nèi)地業(yè)務實現(xiàn)營收32.1億元，同比增長31.5%。財報顯示，泡泡瑪特中國內(nèi)地的線下營收主要來自實體門店與機器人商店，其中，內(nèi)地新開20家線下門店，門店數(shù)量從2023年年底的363家增至374家，線下門店實現(xiàn)營收14.7億元，同比增長24.7%。

此外，泡泡瑪特抽盒機、抖音平臺、天貓旗艦店、其他線上渠道構成了泡泡瑪特在中國內(nèi)地業(yè)務的線上渠道矩陣。報告期內(nèi)，抖音平臺實現(xiàn)銷售收入為2.09億元，同比增長90.7%；天貓旗艦店實現(xiàn)收入為1.99億元，同比增長28.1%；其他線上渠道實現(xiàn)營收為2.89億元，同比增長60.8%。

在業(yè)績保持高速增長的同時，泡泡瑪特的庫存周轉等運營指標數(shù)據(jù)也在持續(xù)優(yōu)化。報告期內(nèi)，泡泡瑪特存貨周轉天數(shù)從2023年年底的133天降至101天。

IP收入多元化

新品類的開拓也進一步擴寬了泡泡瑪特的業(yè)務邊界。

記者注意到，在2024年中期業(yè)績公告中，泡泡瑪特首次將零售業(yè)務劃分為手辦、MEGA、毛絨玩具、衍生品及其他四大產(chǎn)品類別。報告期內(nèi)，手辦營收為26.57億元，占總收入的58.3%。

與此同時，毛絨玩具收入呈爆發(fā)式增長。2024年上半年，毛絨玩具營收為4.46億元，同比增長993.6%。此外，MEGA逐漸步入成熟運營階段，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收5.86億元，同比增長141.9%；衍生品及其他實現(xiàn)營收8.69億元，同比增長77.5%。

值得注意的是，IP孵化與運營是泡泡瑪特的核心業(yè)務。報告期內(nèi)，泡泡瑪特旗下經(jīng)典IP收入分布均衡，實現(xiàn)破億營收的IP達到7個。財報顯示，2024年上半年，MOLLY、THE MONSTERS和SKULLPANDA分別實現(xiàn)營收7.82億元、6.27億元和5.75億元，同比分別增長90.11%、292.17%、9.15%。

不僅如此，新銳IP也在不斷破圈，其IP原創(chuàng)工作室PDC旗下多個IP對營收的貢獻也在加大。報告期內(nèi)，泡泡瑪特在各大城市開設了小野IP生活方式類快閃店，快閃店中除了潮玩，全新推出了服裝、家居及周邊等眾多品類，Hirono小野IP實現(xiàn)營收2.45億元，同比增長124.3%。

此外，Zsiga實現(xiàn)營收1.23億元，同比增長169.5%；DIMOO實現(xiàn)營收3.78億元，同比增長4.4%；CRYBABY實現(xiàn)營收3.49億元，同比增長1213.32%。

海外營收爆發(fā)式增長

“出?！笔桥菖莠斕氐木€下戰(zhàn)略重心。2024年上半年，泡泡瑪特迎來海外業(yè)務收獲期，港澳臺及海外業(yè)務實現(xiàn)營收13.51億元，同比增長260.27%。

此外，在2024年中期業(yè)績報告中，泡泡瑪特首次披露各大區(qū)域業(yè)績及收入占比。報告期內(nèi)，東南亞實現(xiàn)營收5.56億元，占比41.1%，同比增長478.3%；東亞及港澳臺地區(qū)實現(xiàn)營收4.78億元，收入占比35.4%，同比增長153.7%；北美實現(xiàn)營收1.78億元，收入占比13.2%，同比增長377.7%；歐澳及其他市場實現(xiàn)營收1.4億元，收入占比10.3%，同比增長158.8%。

事實上，泡泡瑪特的業(yè)務重心已逐漸向海外轉移。

相關公告顯示，早在2018年，泡泡瑪特就開始布局海外市場，前期主要采用B2B（企業(yè)間電子商務模式）、B2B2C（網(wǎng)絡購物商業(yè)模式）等多元化的合作模式，與當?shù)氐那阑锇槁?lián)手開拓海外市場。2022年之后，泡泡瑪特將戰(zhàn)略重心轉至DTC（即直接面向海外消費者經(jīng)營），并逐步在全球多個核心城市開設線下門店，一步步構建起了海外多層次的銷售渠道體系。

相比于中國內(nèi)地零售店的緩慢增長速度，泡泡瑪特海外門店擴張迅速。截至2024年6月30日，泡泡瑪特港澳臺及海外零售店合計83家，同比增加45家；零售店實現(xiàn)營收8.94億元，同比增長445.1%。

此外，泡泡瑪特針對不同國家、不同電商平臺實施了差異化的運營策略。

2024年中報顯示，港澳臺及海外在線收入包括泡泡瑪特官方網(wǎng)站、Lazada、Shopee和其他在線渠道。報告期內(nèi)，海外線上業(yè)務實現(xiàn)營收2.47億元，同比增長335.4%。其中，泡泡瑪特官方網(wǎng)站實現(xiàn)營收6965萬元，同比增長465.5%；Lazada實現(xiàn)營收453萬元，同比增長387.9%；Shopee實現(xiàn)營收452萬元，同比增長205.2%。