經濟觀察網 記者 胡艷明 美聯(lián)儲降息，人民幣會大幅升值嗎？在美聯(lián)儲降息“靴子落地”之前，這是匯率市場熱議的話題。

北京時間9月19日凌晨兩點，美聯(lián)儲宣布降息50個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間降至4.75%至5.00%。隨后，人民幣兌美元匯率迎來反彈。

當日，在岸人民幣兌美元匯率開盤報7.1048，隨后連續(xù)升破7.10、7.09、7.08、7.07關口。截至北京時間19:00，在岸人民幣兌美元匯率報7.0638，較開盤價上漲超400點。在離岸人民幣方面，當日以7.0945價格開盤后，一路走高，一度觸及7.0603，此后有所反彈。截至北京時間19:00，離岸人民幣兌美元匯率報7.0649。

今年以來，人民幣匯率較為弱勢，直至7月初在岸人民幣兌美元匯率維持在7.3左右。但7月底以來，人民幣出現(xiàn)強勢反彈。8月5日，在岸人民幣兌美元匯率逼近7.11關口，離岸人民幣兌美元匯率一度升破7.10關口。此后，在岸人民幣兌美元匯率價格在7.14到7.18區(qū)間波動。進入9月以來，隨著美聯(lián)儲降息預期升溫，人民幣匯率日漸走高，價格在7.09到7.12區(qū)間波動。9月19日美聯(lián)儲宣布降息后，人民幣匯率大漲，回升至2023年7月水平。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，當前人民幣匯率主要受兩個因素牽動：一是美元走勢，這會造成人民幣兌美元匯率被動升值或貶值；二是國內宏觀經濟走勢，決定了人民幣內在升值或貶值動能。

隨著美元降息，美元指數(shù)也隨之走低。美聯(lián)儲發(fā)布降息消息后，美元指數(shù)從100.89回落至100.59。截至北京時間19:00，美元指數(shù)報100.63。

美元指數(shù)下挫的同時，歐元、英鎊、日元等多國貨幣有所升值。以英鎊為例，美聯(lián)儲宣布降息的17個小時后，英國央行宣布暫停加息。9月19日，英國央行以8票贊同、1票反對的投票結果維持基準利率在5%不變，符合市場預期。英鎊兌美元匯率漲至自2022年3月以來的最高水平，最高至1.3313。

廣開首席產業(yè)研究院首席經濟學家連平表示，美聯(lián)儲降息周期或持續(xù)至明年底，有利于中國貨幣政策適度寬松，具備了推動新一輪降準、降息的條件。同時，人民幣有望加快恢復性升值，但短期內也難以出現(xiàn)單邊大幅度走強的態(tài)勢。

從美聯(lián)儲歷次降息周期來看，民生銀行首席經濟學家溫彬觀察發(fā)現(xiàn)，人民幣匯率走勢并沒有表現(xiàn)出明顯的規(guī)律性。近期，美聯(lián)儲降息預期增強，中美利差收窄，疊加日元套息交易反向平倉，企業(yè)結匯意愿增強，人民幣明顯升值。后續(xù)隨著美聯(lián)儲逐步降息，人民幣貶值壓力將進一步減輕。

溫彬預計，年內人民幣兌美元匯率大部分時間將在7—7.2區(qū)間內雙向波動，不排除在年底或明年初升破7。

對于未來人民幣匯率的走勢，王青判斷，美聯(lián)儲降息后，對人民幣匯率的影響主要通過美元走勢來體現(xiàn)，而這又主要取決于接下來的降息節(jié)奏。如果美聯(lián)儲降息節(jié)奏較快，超出市場預期，美元指數(shù)有可能跌破100，人民幣兌美元匯率將向7.0方向靠攏，不排除短期內回到6字頭的可能。反之，若降息節(jié)奏較緩，美元指數(shù)波動有限，人民幣對美元匯價將保持基本穩(wěn)定。