微創(chuàng)醫(yī)療或?qū)㈦x開(kāi)曾經(jīng)的“老家”——張江科學(xué)城牛頓路501號(hào)。

近期心通醫(yī)療發(fā)布公告稱(chēng)，已同意收購(gòu)上海心永醫(yī)療科技有限公司全部股權(quán)，心永醫(yī)療成立于2024年6月21日，其成立的唯一目的是用作上海微創(chuàng)醫(yī)療收購(gòu)及持有相關(guān)物業(yè)的工具。

這一物業(yè)才是本次收購(gòu)的主要標(biāo)的——上海市浦東新區(qū)張江科學(xué)城牛頓路501號(hào)的國(guó)有土地使用權(quán)，以及該地塊上所建樓宇等。

牛頓路 501號(hào)一定程度上可以稱(chēng)之為微創(chuàng)醫(yī)療創(chuàng)業(yè)開(kāi)啟的地方。

根據(jù)官網(wǎng)信息，1998年5月15日，微創(chuàng)醫(yī)療成立，注冊(cè)地為張江高科技園區(qū)郭守敬路351號(hào)1號(hào)樓618室；2001年，微創(chuàng)醫(yī)療總部遷入牛頓路501號(hào)，同年獲得上海市高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，公司運(yùn)營(yíng)也開(kāi)始盈利。

雖然牛頓路501號(hào)已不是微創(chuàng)醫(yī)療的總部，現(xiàn)已更換為張江科學(xué)城張東路1601號(hào)，但23年后，經(jīng)歷過(guò)行業(yè)起起伏伏，微創(chuàng)醫(yī)療還是走到了需要賣(mài)掉“老家”這一步。

一位醫(yī)療器械領(lǐng)域業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，微創(chuàng)醫(yī)療近期一直面臨著較大的資金壓力，其實(shí)不只是微創(chuàng)醫(yī)療，整個(gè)醫(yī)療行業(yè)都在面臨挑戰(zhàn)，很多企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，不少企業(yè)都在“挺著過(guò)日子”，這與整個(gè)大環(huán)境有關(guān)系，也與醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)的升級(jí)、改革和轉(zhuǎn)型有關(guān)聯(lián)。

3.8億元，告別牛頓路501號(hào)

走進(jìn)張江科學(xué)城中心地帶，牛頓路、祖沖之路、愛(ài)迪生路、伽利略路、蔡倫路、李冰路……18條以科學(xué)家名稱(chēng)命名的道路縱橫交錯(cuò)，這些別具一格的路名不僅符合張江科學(xué)城的“科創(chuàng)”屬性，也讓這個(gè)上海建設(shè)科創(chuàng)中心的核心承載區(qū)更具“科學(xué)”韻味。

牛頓路，全長(zhǎng)約1公里，北起李時(shí)珍路，南至祖沖之路，在這條僅長(zhǎng)1公里的路上，集聚著眾多企業(yè)，其中包括醫(yī)療領(lǐng)域跨國(guó)巨頭、大型中藥研發(fā)公司、醫(yī)藥生產(chǎn)基地等，成為上海科創(chuàng)中心建設(shè)的堅(jiān)實(shí)力量。

牛頓路501號(hào)是微創(chuàng)醫(yī)療的曾經(jīng)的總部所在地。微創(chuàng)醫(yī)療于1998年成立于中國(guó)上海張江科學(xué)城，業(yè)務(wù)覆蓋心血管及結(jié)構(gòu)性心臟病、腦血管神經(jīng)調(diào)控機(jī)接口、大血管生命支持與外周、電生理及心律管理系統(tǒng)、醫(yī)療機(jī)器人數(shù)字化醫(yī)療等十二大業(yè)務(wù)集群。

另外根據(jù)微創(chuàng)醫(yī)療官微，牛頓路還曾是微創(chuàng)醫(yī)療的生產(chǎn)基地，曾多次有專(zhuān)家團(tuán)到牛頓路參觀其冠脈產(chǎn)品生產(chǎn)線。

但是目前這一地塊已被心通醫(yī)療收購(gòu)，據(jù)公告，本次收購(gòu)的目標(biāo)物業(yè)為上海市浦東新區(qū)張江科學(xué)城牛頓路501號(hào)面積為13320平方米的高科技用地的國(guó)有土地使用權(quán)，以及該土地上所建三幢總建筑面積為8781.03平方米的樓宇及 73個(gè)停車(chē)位。

公告中稱(chēng)，目標(biāo)公司心永醫(yī)療目前的賬面值為人民幣10000元，將目標(biāo)物業(yè) 的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓予目標(biāo)公司后，其賬面值估計(jì)為人民幣3.78億元。以及在厘定資產(chǎn)凈值時(shí)，該物業(yè)的價(jià)值應(yīng)為人民幣3.6億元，訂約方已同意，于任何情況下，代價(jià)不應(yīng)超過(guò)人民幣3.8億元。

雖然賣(mài)掉了“老家”，但微創(chuàng)醫(yī)療可能并非完全離開(kāi)牛頓路501號(hào)，畢竟微創(chuàng)醫(yī)療仍透過(guò)其全資附屬公司Shanghai MicroPort間接持有心通醫(yī)療46.13%的已發(fā)行股本總額。

另外值得關(guān)注的是，本次收購(gòu)對(duì)心通醫(yī)療而言似乎并非急需。

心通醫(yī)療在公告中表示，收購(gòu)前，心通醫(yī)療的研發(fā)、生產(chǎn)及辦公運(yùn)營(yíng)完全依賴于租賃物業(yè)，過(guò)往對(duì)租賃物業(yè)的依賴屬充足。

但考慮到目前業(yè)務(wù)正迅速擴(kuò)張，當(dāng)前設(shè)施越來(lái)越無(wú)法滿足日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，尤其是新興左心耳醫(yī)療器械市場(chǎng)，心通醫(yī)療預(yù)計(jì)，該等需求不久將超過(guò)當(dāng)前物業(yè)的容量限制。

收購(gòu)后，牛頓路501號(hào)將作為心通醫(yī)療集團(tuán)的全球總部，用于其擴(kuò)張業(yè)務(wù)的研發(fā)、生產(chǎn)及辦公用途以及左心耳醫(yī)療器械的研發(fā)及生產(chǎn)基地，以解決若干業(yè)務(wù)線預(yù)計(jì)的近期研發(fā)及生產(chǎn)空間不足的問(wèn)題，尤其是及時(shí)滿足左心耳醫(yī)療器械產(chǎn)能的擴(kuò)張需求。

從債務(wù)壓力到業(yè)績(jī)壓力

其實(shí)微創(chuàng)醫(yī)療的債務(wù)壓力目前已經(jīng)有所緩解。

6月12日，微創(chuàng)醫(yī)療發(fā)布公告稱(chēng)，已全部贖回及注銷(xiāo)本金總額為7億美元的2026年可換股債券，在此之前，4月5日晚，微創(chuàng)醫(yī)療宣布獲得1.5億美元可換股定期貸款融資，此外也正與多家金融機(jī)構(gòu)溝通，預(yù)計(jì)獲得超3億美元信貸支持。

由此看來(lái)，本次賣(mài)掉“老家”或許是微創(chuàng)醫(yī)療促進(jìn)業(yè)績(jī)扭虧為盈和業(yè)務(wù)降本增效的一環(huán)。

虧損是微創(chuàng)醫(yī)療一直存在的問(wèn)題，2020年是開(kāi)始虧損的拐點(diǎn)，根據(jù)年報(bào)，2020年的虧損與新冠和集采有較大的關(guān)聯(lián)，其中新冠防護(hù)影響全球，整體收入同比下降18.8%，心血管介入產(chǎn)品受到新冠和集采影響，收入下降44.6%。

據(jù)梳理，2019年至2023年間，微創(chuàng)醫(yī)療年內(nèi)凈利潤(rùn)分別為3.229億元、-12.48億元、-17.63億元、-30.40億元、-33.83億元；分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收55.36億元、42.33億元、49.64億元、58.56億元、67.34億元。

因此除了賣(mài)掉“老家”，微創(chuàng)醫(yī)療還在縮減研發(fā)成本和人員數(shù)量。

根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)，微創(chuàng)醫(yī)療的研究及開(kāi)發(fā)成本已由2023年上半年的1.87億美元，減少38.6%至2024年上半年的1.15億美元，研發(fā)費(fèi)用率從由39%下降至21%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者曾梳理發(fā)現(xiàn)，從2020年至2024年上半年，微創(chuàng)醫(yī)療研發(fā)投入超過(guò)14.02億美元，折合人民幣約101.4億元，研發(fā)費(fèi)用率均接近或超過(guò)30%，其中2022年達(dá)到49.9%。

根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，微創(chuàng)機(jī)器人員工人數(shù)從2022年底約1200名減至2023年的646名，幾乎腰斬；微創(chuàng)醫(yī)療2023年末雇員8230人，比2022年末減少1205人。

從2024年上半年業(yè)績(jī)來(lái)看，微創(chuàng)醫(yī)療的降本增效似乎已經(jīng)初顯成效——取得收入5.58億美元，同比增加 17.0%，取得經(jīng)調(diào)整凈虧損約68.4百萬(wàn)美元，較上年同期大幅收窄約63.1%。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，雖然與2023年相同，仍然是9個(gè)業(yè)務(wù)中6個(gè)均是虧損狀態(tài)，但是其收入最高的骨科業(yè)務(wù)，凈虧損1657.3萬(wàn)美元，同比收窄37.5%；收入第二的大動(dòng)脈及外周血管介入業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入110.4百萬(wàn)美元， 較上年同期增長(zhǎng)26.3%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5612.3萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)42%；收入第三的心律管理業(yè)務(wù)，凈虧損4110萬(wàn)美元，較上年同期收窄15.9%。

來(lái)源：微創(chuàng)醫(yī)療半年報(bào)

但是這離微創(chuàng)醫(yī)療的業(yè)績(jī)目標(biāo)似乎仍有一定距離，為拿到借款，微創(chuàng)醫(yī)療曾簽下三年業(yè)績(jī)對(duì)賭——承諾2024年全年凈虧損不超過(guò)2.75億美元、2025年全年凈虧損不超過(guò)5500萬(wàn)美元，以及在2026年實(shí)現(xiàn)不少于9000萬(wàn)美元的凈利潤(rùn)。

此外據(jù)報(bào)道，在2024年股東大會(huì)上，微創(chuàng)醫(yī)療明確提出，2024年合計(jì)報(bào)表目標(biāo)收入要到100億元人民幣左右，約虧損20億元，2025年打平，此后增加10億元至20億元利潤(rùn)，以20%凈利率計(jì)算，達(dá)到500億元收入、100億元利潤(rùn)，平均每年增長(zhǎng)20%～30%。若未做到，就要壓縮編制并嚴(yán)控研發(fā)，在公司利潤(rùn)達(dá)到100億元以前，會(huì)一直控制研發(fā)費(fèi)用絕對(duì)額在20億元左右。

轉(zhuǎn)載來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：武瑛港,實(shí)習(xí)生馬瑜欣李依濃