經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 張曉暉 2025年4月10日上午10點(diǎn)至11點(diǎn)，無(wú)錫藥明康德新藥開發(fā)股份有限公司（603259.SH，下稱“藥明康德”）在上證路演中心召開2024年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。出席業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)的公司高管有執(zhí)行董事、聯(lián)席首席執(zhí)行官陳民章，副董事長(zhǎng)、全球首席投資官胡正國(guó)，執(zhí)行董事、聯(lián)席首席執(zhí)行官楊青，獨(dú)立董事盧韶華，首席財(cái)務(wù)官施明和董事會(huì)秘書張遠(yuǎn)舟。

2024年，藥明康德作為中國(guó)新藥研發(fā)的巨頭，一共取得392.41億元（人民幣，下同）的營(yíng)業(yè)收入，同比下滑2.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為94.50億元，同比下滑1.63%。

這是2018年上市以來(lái)，藥明康德首次出現(xiàn)營(yíng)收和業(yè)績(jī)雙雙下滑。

業(yè)績(jī)會(huì)焦點(diǎn)?

近期，美國(guó)所謂“對(duì)等關(guān)稅”令全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩。藥明康德的A股股價(jià)從65元/股跌至最低的48.48元/股。4月11日，藥明康德的股價(jià)收盤于52.10元，總市值1505億元。

有投資者提問(wèn)：公司怎么看待最近藥明康德股價(jià)的回撤？公司對(duì)于今年和未來(lái)的增長(zhǎng)發(fā)展是否有足夠的信心？

陳民章稱，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的漲跌取決于多方面因素。通過(guò)持續(xù)聚焦CRDMO業(yè)務(wù)模式（指藥明康德獨(dú)創(chuàng)的一體化、端到端新藥研發(fā)模式），公司能夠迅速產(chǎn)生行業(yè)洞見(jiàn)，及時(shí)服務(wù)客戶新分子需求，保證公司長(zhǎng)期發(fā)展，從而持續(xù)回饋股東。

藥明康德的部分業(yè)務(wù)涉及美國(guó)，且該公司在美國(guó)擁有研發(fā)和生產(chǎn)基地。2024年報(bào)顯示，藥明康德來(lái)自美國(guó)客戶的收入是250.2億元，占總營(yíng)業(yè)收入的比重是63.76%。

在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，投資者提出的多個(gè)問(wèn)題與關(guān)稅相關(guān)。比如，投資者提問(wèn)：在現(xiàn)階段的內(nèi)外環(huán)境之下，公司是否還有信心完成年報(bào)中提出的今年業(yè)績(jī)預(yù)期？請(qǐng)問(wèn)美國(guó)全球加征關(guān)稅對(duì)藥明康德的業(yè)務(wù)有何影響？藥明康德的訂單中關(guān)稅是如何分擔(dān)的？后續(xù)如何應(yīng)對(duì)關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)？

陳民章對(duì)投資者表示，請(qǐng)參考此前公司對(duì)關(guān)稅問(wèn)題的完整回答。

4月9日，在上證e互動(dòng)平臺(tái)，藥明康德回復(fù)投資者提出的“關(guān)稅影響”問(wèn)題時(shí)表示，關(guān)稅對(duì)公司肯定會(huì)有影響，影響多少現(xiàn)在還不明朗。公司過(guò)去幾年不斷優(yōu)化采購(gòu)供應(yīng)鏈體系，同時(shí)一直認(rèn)真抓精細(xì)化管理和運(yùn)營(yíng)，提高效率，堅(jiān)持做對(duì)的事，做好自己，服務(wù)好客戶。在大環(huán)境不確定的狀態(tài)下，公司抓住客戶對(duì)賦能需求的確定性，服務(wù)好客戶，最大程度降低關(guān)稅帶來(lái)的影響。目前藥明康德維持公司全年指引，同時(shí)密切關(guān)注關(guān)稅政策的進(jìn)展，和可能對(duì)指引帶來(lái)的影響。

產(chǎn)能和減持問(wèn)題

美國(guó)生產(chǎn)基地和產(chǎn)能也受到投資者關(guān)注。有投資者向藥明康德提問(wèn)：目前公司在美國(guó)的生產(chǎn)基地布局情況如何？正在擴(kuò)建的美國(guó)生產(chǎn)基地是否會(huì)提前投產(chǎn)？

全球首席投資官胡正國(guó)稱，公司持續(xù)推進(jìn)美國(guó)米德爾頓制劑開發(fā)與生產(chǎn)服務(wù)基地建設(shè)，計(jì)劃于2026年底投入運(yùn)營(yíng)。

針對(duì)投資者關(guān)心的藥明康德在美國(guó)、歐洲、新加坡的產(chǎn)能情況，陳民章稱，公司加速推進(jìn)全球多地產(chǎn)能建設(shè)。公司持續(xù)投入瑞士庫(kù)威基地，2024年口服制劑產(chǎn)能翻倍；持續(xù)推進(jìn)美國(guó)米德爾頓基地建設(shè)，計(jì)劃于2026年底投入運(yùn)營(yíng)；2024年5月，新加坡研發(fā)及生產(chǎn)基地正式開工建設(shè)，基地一期計(jì)劃于2027年投入運(yùn)營(yíng)。

2025年3月17日，藥明康德同意董事會(huì)授權(quán)公司投資部根據(jù)證券市場(chǎng)的情況，適時(shí)擇機(jī)處置公司所持已流通上市的境內(nèi)外上市公司股票；2025年4月1日，藥明康德通過(guò)大宗交易繼續(xù)出售所持有的藥明合聯(lián)（2268.HK）5080萬(wàn)股股票，約占藥明合聯(lián)當(dāng)前總股本的4.23%，成交金額約21.78億港元。

為此，有投資者問(wèn)，接下來(lái)藥明康德是否還有境外資產(chǎn)出售計(jì)劃？

陳民章稱，公司持續(xù)審視和評(píng)估各業(yè)務(wù)發(fā)展和公司戰(zhàn)略，聚焦公司核心CRDMO業(yè)務(wù)模式，不斷強(qiáng)化各環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同效應(yīng)，更好滿足全球客戶不斷變化的需求。

另外，還有投資者關(guān)心在生物安全法案事件后，新興生物技術(shù)國(guó)家安全委員會(huì)又寫了關(guān)于中國(guó)生物技術(shù)的報(bào)告，藥明康德將如何應(yīng)對(duì)。

胡正國(guó)表示，公司注意到最近美國(guó)新興生物技術(shù)國(guó)家安全委員會(huì)報(bào)告有若干涉及公司的牽強(qiáng)附會(huì)且毫無(wú)根據(jù)的指稱。公司此前已公開說(shuō)明，公司從沒(méi)有過(guò)任何未經(jīng)授權(quán)將美國(guó)客戶的數(shù)據(jù)或知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移給第三方的情況。公司也已就此與美國(guó)相關(guān)政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行了溝通以澄清事實(shí)。過(guò)去二十多年來(lái)，公司始終在接受強(qiáng)監(jiān)管的醫(yī)藥健康行業(yè)中穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。公司一向嚴(yán)格遵守各地的法律法規(guī)，定期接受全球客戶以及美國(guó)和其他國(guó)家多家監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督與檢查，并且一直保持著卓越的合規(guī)審計(jì)和質(zhì)量審計(jì)記錄。