過去十年，中國和全球ETF市場呈現(xiàn)井噴式增長，ETF成為投資者資產(chǎn)配置的重要工具。據(jù)摩根資產(chǎn)管理中國4月25日發(fā)布的《ETF環(huán)球市場縱覽—中國版》（以下簡稱“報告”），近十年來全球ETF規(guī)模大幅增長，其中亞太地區(qū)復(fù)合年均增長率位列第一。截至2025年1月底的近一年時間里，中國ETF市場資金凈流入規(guī)模約合6354億元人民幣，居亞太地區(qū)第一。

報告顯示，2014至2024年11年間，全球ETF資金累計凈流入約7.8萬億美元，在2024年資金凈流入達到1.5萬億美元，創(chuàng)歷史新高。其中，亞太地區(qū)ETF市場發(fā)展迅速。2014年以來，截至2025年1月31日，亞太地區(qū)ETF資產(chǎn)規(guī)模復(fù)合年均增長24%，速度領(lǐng)先于其它地區(qū)。

值得注意的是，中國內(nèi)地市場表現(xiàn)更為突出，各類寬基指數(shù)迎來增量配置資金青睞。截至2025年1月31日，亞太地區(qū)ETF資產(chǎn)規(guī)模達1.8萬億美元，中國市場資產(chǎn)規(guī)模占比第一，達33.4%。資金流向同樣反映出中國市場的增長，截至2025年1月31日，近一年中國ETF市場資金凈流入規(guī)模達886.2億美元，約合6354億元人民幣，居亞太地區(qū)第一。

在中國ETF市場方面，2024年是寬基指數(shù)ETF發(fā)展的關(guān)鍵年份。根據(jù)報告數(shù)據(jù)，2024年寬基指數(shù)ETF規(guī)模從前一年不足1萬億元增長到超過2萬億元人民幣，增長幅度超100%。從中證A500指數(shù)來看，雖然首只跟蹤中證A500指數(shù)的ETF在2024年9月才成立，但截至2025年1月底，跟蹤該指數(shù)的ETF資產(chǎn)規(guī)模已達到2702.4億元人民幣，僅次于滬深300指數(shù)；紅利策略ETF則是另外一個增長亮點，截至2025年1月底的資產(chǎn)規(guī)模達到1252億元人民幣，自2022年以來的復(fù)合年均增長更是達到68%。

中國ETF規(guī)模發(fā)展仍在高歌猛進。日前，全市場ETF規(guī)模更是突破4萬億元大關(guān)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年4月20日，全市場ETF總只數(shù)超1100只，總規(guī)模首次突破4萬億元大關(guān)。其中，股票ETF最新規(guī)模為2.95萬億元，占比高達73.55%。

博時基金董事長江向陽在4月25日舉辦的“走進上交所活動暨ETF發(fā)展研討會”上表示，“ETF投資將成為投資人聯(lián)系中國企業(yè)科技創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級，聯(lián)系全球經(jīng)濟互聯(lián)互通的重要紐帶。”

江向陽談到如何通過ETF更好地為投資人創(chuàng)造價值，他認為，投資人現(xiàn)階段ETF投資存在五方面痛點。一是資產(chǎn)不多元。單一資產(chǎn)的收益降低，波動加大，須進行股、債、商品、REITs、比特幣等多元化的資產(chǎn)體系以分散風(fēng)險；二是研究不深入。股、債、商品定價邏輯各異，投資人亟需對單類資產(chǎn)的深度研究并形成對應(yīng)的投資策略；三是配置難度大。資產(chǎn)多元配置，需個性化的財富管理綜合解決方案；四是運營不高效。投資人多資產(chǎn)投資亟需更加及時、專業(yè)和全面的知識陪伴，更加方便、快捷的資產(chǎn)配置場景和模式；五是生態(tài)不完善。券商、基金公司、指數(shù)公司、媒體、各類投資者需形成相互賦能、相互促進、各具特色的可持續(xù)發(fā)展的生態(tài)。為解決上述痛點，江向陽表示，博時基金正在加快改革創(chuàng)新，打造下一代“ETF價值賦能體系”，特點可概括為“資產(chǎn)多元化、研究深度化、服務(wù)投顧化、運營體系化和生態(tài)可持續(xù)化”。

值得一提的是，ETF規(guī)?？焖贁U張的同時，行業(yè)同質(zhì)化與“內(nèi)卷”競爭也在加劇。

華寶證券2025金融產(chǎn)品年度報告指出，ETF行業(yè)搶首發(fā)和“價格戰(zhàn)”現(xiàn)象較為明顯。比如，機構(gòu)會搶占同類產(chǎn)品中的先發(fā)優(yōu)勢，首批上市產(chǎn)品規(guī)模往往呈現(xiàn)斷層式領(lǐng)先；同時，行業(yè)主動開啟降費的步伐，大面積調(diào)低費率以提升產(chǎn)品競爭力；此外，在營銷廣告方面也加劇“內(nèi)卷”，短視頻、直播、IP營銷等手段層出不窮。

從國外發(fā)展經(jīng)驗來看，ETF市場發(fā)展將呈現(xiàn)“強者愈強”的特征，比如美國ETF市場就呈現(xiàn)出寡頭壟斷競爭的現(xiàn)象。華寶證券提到，中小型基金公司嘗試布局細分領(lǐng)域（如30年國債ETF），但依舊會面臨大公司復(fù)制與營銷超車的挑戰(zhàn)。該機構(gòu)認為，在ETF市場同質(zhì)化困境下，ETF未來發(fā)展方向應(yīng)該是從“販賣工具”向“服務(wù)‘消費者’”轉(zhuǎn)變，即圍繞客戶多元化ETF投資需求，打造集研究、顧問、工具、運營于一體并相互支撐的業(yè)務(wù)鏈。