財聯(lián)社7月9日訊（記者趙昕睿）7月8日，包括紅塔證券、東興證券、首創(chuàng)證券、中山證券（錦龍股份為上市主體）在內的首批券商發(fā)布2024年半年度的業(yè)績預告。難得的是，四家券商均為半年報預喜。

顯而易見的是，投資業(yè)務成為業(yè)績的勝負手，債券市場對自營的成就功不可沒。“下半年就不好說了?！倍辔恍袠I(yè)人士對下半年的自營表現(xiàn)，并不太樂觀。

其中，紅塔證券預計今年上半年凈利潤比上年同期相比增加15419.92萬元，同比增長52.27%；東興證券披露，預計2024年半年度實現(xiàn)凈利潤同比增加18,009.70萬元到28,009.70萬元，同比增長51.47%到80.05%；首創(chuàng)證券預計今年上半年凈利潤將增加17,996.94萬元到21,996.94萬元，同比增加65.44%到79.98%

錦龍股份預計歸母凈利為虧損7290萬至虧損3790萬，同比虧損收窄，主要得益于控股子公司中山證券自營業(yè)務收入同比實現(xiàn)大幅增長，凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈。

結合來看，四家券商凈利潤同比增幅都在50%以上，首創(chuàng)證券即使是最低區(qū)間，也是4家券商中預計增幅比例最多的。

原因來看，首創(chuàng)證券稱，公司及時調整經營策略，資管業(yè)務和固定收益投資交易業(yè)務收入同比增幅較大；東興證券指出，業(yè)績增長主要由于公司投資業(yè)績大幅增長；紅塔證券提到，公司持續(xù)優(yōu)化資產負債結構，進一步提升資產配置的科學性和有效性，取得明顯效果，據(jù)記者了解，主要增長點也來自重資產業(yè)務。

各個行業(yè)來看，先行披露的往往是業(yè)績較好的券商，預計業(yè)績不佳的券商也并不在少數(shù)。自營讓不少券商上半年“臉色”好看，對于太多中小券商來說，包括經紀、投行等在內的券商，是先“活下來”，“有營收，能養(yǎng)活員工，活下來才有轉型機會?！庇兄行∪谭止茇敻粯I(yè)務副總裁向財聯(lián)社記者反饋說。

無論是財富業(yè)務，還是投行業(yè)務，兩大業(yè)務重器，在上半年都受到重創(chuàng)。據(jù)財聯(lián)社記者此前統(tǒng)計，上半年僅有21家券商IPO業(yè)務開張，這也意味著眾多投行上半年幾乎顆粒無收，“500萬投行收入，已經可以排在前列了。”

財富業(yè)務來看，上半年交易量低迷疊加印花稅減半，賺錢效應差，這讓無論是交易業(yè)務還是產品為主的財富業(yè)務，都舉步維艱。

自營再成業(yè)績增長主力軍

作為第一家披露業(yè)績預告的上市券商，紅塔證券經財務部門初步測算，預計2024年半年度凈利潤為44,922.13萬元，上年同期凈利潤則為29,502.21萬元，同比增加15,419.92萬元，并增長52.27%。

從業(yè)績預增的主因看出，因持續(xù)優(yōu)化資產負債結構、資產配置的科學性和有效性得到進一步的提升，從而取得明顯效果，讓公司整體經營業(yè)績同比增加，同時這也得益于公司堅持“穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)”的工作基調，緊密圍繞戰(zhàn)略目標，并以自身工作的確定性應對環(huán)境變化的不確定性。

首創(chuàng)證券2024年上半年凈利潤預計實現(xiàn)45,500.00萬元到49,500.00萬元，與上年同期數(shù)據(jù)27,503.06萬元相比，將增加17,996.94萬元到21,996.94萬元，同比增加65.44%到79.98%，也是4家券商中業(yè)績增幅最多的。

在對業(yè)績漲幅原因披露中，值得注意的是，公司稱是以經營發(fā)展為中心，持續(xù)鞏固特色業(yè)務資產管理和固定收益投資交易業(yè)務的核心優(yōu)勢，進而推動公司各項業(yè)務加快轉型突破，強化合規(guī)風控管理，打造差異化、特色化核心競爭力，推動公司經營管理邁上新臺階。資管作為首創(chuàng)證券的特色業(yè)務，這在一季度報中或能得到確認，由于首創(chuàng)證券一季度的資管業(yè)務同比大幅增長211.69%，取得逆勢增長的成績，也帶動了公司凈利潤的增長。

同日披露業(yè)績預告的東興證券，預計業(yè)績漲幅則與紅塔證券不相上下，都在50%以上。公司公布，預計2024年半年度凈利潤在53,000萬元到63,000萬元，與上年同期凈利潤34,990.30萬元相比，將增加18,009.70萬元到28,009.70萬元，同比增長51.47%到80.05%。公司整體經營業(yè)績能夠同比大幅提升，這背后則得益于投資業(yè)績的大幅增長。

作為中小券商隊列中，差異化、特色化經營發(fā)展是監(jiān)管所鼓勵的發(fā)展理念，東興證券也提到，公司隨著國內經濟回升向好的態(tài)勢，正深入推進戰(zhàn)略轉型，打磨差異化特色，這點與首創(chuàng)證券也不謀而合。同時，公司堅守絕對收益理念，并積極推動各項業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展促進業(yè)績增長，更是體現(xiàn)背后業(yè)務的打法。

此外，錦龍股份業(yè)績報告情況顯示，預計營收實現(xiàn)34,000萬元至39,000萬元，比上年同期收入15272.79萬元增加18727.21萬元至23727.21萬元，至少增幅雙倍；但凈利潤虧損7,290萬元至39,000萬元，與上年同期虧損數(shù)額15178.86萬元比，則同期增長52%至75%，整體預計營業(yè)情況正向好轉變。

由于目前錦龍股份作為股東還未賣出旗下中山證券的股份，所以作為控股子公司，營業(yè)收入還將合并到錦龍股份的財務表中。業(yè)績變動原因與自營業(yè)務也息息相關，因中山證券的自營收入同比實現(xiàn)了大幅增長，凈利潤扭虧為盈，受此影響，公司營業(yè)收入同比大幅增長，凈利潤虧損額較去年同期有所收窄。

行業(yè)預計上半年凈利潤同比下降18%

記者從業(yè)內人士了解到，在當下各大業(yè)務條線均呈現(xiàn)不同程度的萎縮時，從各家業(yè)績預報中也能看出自營正成為盈利的主要來源，自營業(yè)績增長背后布局尤為關鍵，相比較而言，固收投資逐漸擔負起自營業(yè)務壓艙石的角色。

中原證券研報稱，從不同業(yè)務條線對業(yè)內2024年全年前瞻的話，自營業(yè)務仍將扮演行業(yè)整體經營業(yè)績核心變量的角色，但需警惕長債價格波動對固收自營的影響。

根據(jù)華創(chuàng)研究，預計2024年第二季度43家上市券商營業(yè)總收入（剔除其他業(yè)務收入）1013億元（同比-9%），歸母凈利潤375億元（同比-3.8%）；上半年營業(yè)總收入1901億元（同比-16.5%），歸母凈利潤668億元（同比-18.4%）。分業(yè)務板塊預測，認為輕資產業(yè)務下滑，自營業(yè)務收入同比+64億元，或為唯一增長的主營業(yè)務，并預計24Q2末上市券商自營資產規(guī)模達到64890億元，環(huán)比增速與23Q1~24Q1單季度復合增長率一致，約為2%。

中銀非銀分析稱，進入6月以來，各權益類指數(shù)同步出現(xiàn)連續(xù)回落調整；固定收益類指數(shù)重回單邊上漲的牛市格局，且同步創(chuàng)歷史新高。整體看，上市券商自營業(yè)務的波動將明顯擴大，上市券商整體的投資收益有望在固收自營的帶動下實現(xiàn)一定幅度的增長，但受權益類自營的影響，預計上市券商之間的投資收益將呈現(xiàn)明顯分化。