5月9日，輕奢品牌Coach母公司Tapestry集團(tuán)公布了2024財(cái)年第三季度（截至2024年3月30日的3個(gè)月）財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，Tapestry集團(tuán)營(yíng)收同比下滑1.8%至14.82億美元（約合人民幣107億元），若不考慮匯率帶來(lái)的約1.6個(gè)百分點(diǎn)的負(fù)面影響，則與上年同期基本持平。得益于運(yùn)費(fèi)降低、外匯利好和營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)提升，第三財(cái)季的毛利率同比增長(zhǎng)1.9個(gè)百分點(diǎn)至74.7%，為近20年來(lái)同期最好水平。但由于部分費(fèi)用同比升高，凈利潤(rùn)下滑25.3%至1.39億美元（約合人民幣10億元）。

Tapestry集團(tuán)旗下?lián)碛蠧oach、Kate Spade兩個(gè)包袋服飾品牌和鞋履品牌Stuart Weitzman，市場(chǎng)覆蓋北美、歐洲、大中華區(qū)、日本和其他亞洲地區(qū)。Coach和北美是Tapestry集團(tuán)的主力品牌和主力市場(chǎng)，通常分別貢獻(xiàn)總營(yíng)收的超七成和超六成；大中華區(qū)是僅次于北美的重要市場(chǎng)，近兩個(gè)財(cái)年?duì)I收占整體的15%左右。

主力品牌和市場(chǎng)的增長(zhǎng)難，拖累了Tapestry集團(tuán)的整體表現(xiàn)。2024財(cái)年第三季度，Coach營(yíng)收同比僅微增0.14%，體量較小的Kate Spade和Stuart Weitzman營(yíng)收分別下跌6%和18%；分地區(qū)來(lái)看，歐洲、日本和其他亞洲市場(chǎng)的營(yíng)收增幅分別為19%、2%和15%，但難以抵消北美3%和大中華區(qū)2%的下跌。

Tapestry集團(tuán)在財(cái)報(bào)會(huì)上解釋稱，北美市場(chǎng)下跌主要是因?yàn)檎麄€(gè)消費(fèi)環(huán)境具有挑戰(zhàn)性，而大中華區(qū)下跌則是由于上年的基數(shù)較高——2023財(cái)年第三、四季度（即2023年上半年）正處于疫后的業(yè)績(jī)恢復(fù)期。同理，Tapestry集團(tuán)預(yù)計(jì)第四財(cái)季大中華區(qū)營(yíng)收將繼續(xù)下滑，但完整財(cái)年將錄得低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。

盡管Tapestry集團(tuán)首席執(zhí)行官Joanne Crevoiserat稱公司第三財(cái)季的表現(xiàn)超出預(yù)期，Tapestry集團(tuán)仍下調(diào)了對(duì)2024財(cái)年全年的預(yù)期，預(yù)計(jì)2024財(cái)年?duì)I收為66億美元，而此前預(yù)期為67億美元。

這意味著Tapestry仍未走出瓶頸期。自2022財(cái)年以來(lái)，Tapestry集團(tuán)的單季度業(yè)績(jī)處于“進(jìn)一步”和“退一步”反復(fù)交替的狀態(tài)。2022財(cái)年和2023財(cái)年，Tapestry集團(tuán)營(yíng)收分別為66.85億美元和66.61億美元，雖然已從疫情時(shí)期的業(yè)績(jī)動(dòng)蕩中恢復(fù)并超越了疫情前水平——2019財(cái)年其營(yíng)收為60.27億美元，但增長(zhǎng)天花板已明顯浮現(xiàn)。

Coach首席執(zhí)行官兼品牌總裁Todd Kahn曾表示，消費(fèi)者變得更謹(jǐn)慎對(duì)于Coach來(lái)說(shuō)是利好，但事實(shí)已經(jīng)多次證明，輕奢市場(chǎng)未必能如理想中那般，順利承接到中產(chǎn)群體消費(fèi)降級(jí)的需求。

可以參看的是，2023年，LVMH集團(tuán)營(yíng)收漲幅由往年的雙位數(shù)縮窄至單位數(shù)，開云集團(tuán)則直接下滑4%。而同時(shí)期，不僅是Coach集團(tuán)增長(zhǎng)難，旗下?lián)碛蠱ichael Kors、Versace和Jimmy Choo的另一大輕奢集團(tuán)Capri集團(tuán)的營(yíng)收也連續(xù)4個(gè)季度錄得中高個(gè)位數(shù)下跌。

據(jù)界面新聞報(bào)道，認(rèn)為輕奢品牌自然能從奢侈品消費(fèi)冷卻中受益，顯然是一種過(guò)于粗糙的推論。真實(shí)的市場(chǎng)環(huán)境往往由諸多因素組成，比如在中國(guó)市場(chǎng)，本土競(jìng)品品牌的崛起、營(yíng)銷玩法的轉(zhuǎn)變、潮流文化的趨勢(shì)等等，都會(huì)影響一個(gè)品牌在此地的具體表現(xiàn)。當(dāng)然，在時(shí)刻變化的環(huán)境中，品牌的決策選擇和運(yùn)營(yíng)水平是更重要的決定性因素。

因此也不難理解，在Coach陷入增長(zhǎng)瓶頸時(shí)，人們依然能看到一些輕奢品牌有著不錯(cuò)的表現(xiàn)。

一個(gè)突出的例子是Longchamp，作為家族管理的非上市企業(yè)，它并不公開具體的銷售額，但曾披露2023年銷售額大漲44%，主要由中國(guó)大陸市場(chǎng)84%的增幅推動(dòng)。

在謀劃集團(tuán)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展上，Tapestry集團(tuán)最新的一大決策是在2023年8月宣布收購(gòu)與其體量相當(dāng)?shù)腃apri集團(tuán)，但該收購(gòu)案在2024年4月被美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)提起反壟斷訴訟，目前仍在訴訟流程中。雖然Tapestry集團(tuán)表示有信心在2024年內(nèi)完成收購(gòu)，這依然是影響該集團(tuán)甚至整個(gè)輕奢市場(chǎng)走向的一大變數(shù)。

來(lái)源：北京商報(bào) 作者：北京商報(bào)綜合報(bào)道