8月13日，港股上市公司東曜藥業(yè)發(fā)布半年報(bào)，正式宣告公司成功扭虧。

具體而言，今年上半年，東曜藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.2億元，同比增長(zhǎng)59%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3155.9萬元，延續(xù)了一季度的盈利態(tài)勢(shì)。由此，上市四年多之后，東曜藥業(yè)首度邁入扭虧之年。

另外，東曜藥業(yè)的今年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額為2780.1萬元，保持了正向態(tài)勢(shì)，顯示了造血能力的扭轉(zhuǎn)。

東曜藥業(yè)成立于2010年，2019年上市。和從前相比，東曜藥業(yè)眼下的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)十分精簡(jiǎn)，這也是公司不斷優(yōu)化管線的結(jié)果?，F(xiàn)階段，東曜藥業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)有二。一是，在ADC（抗體偶聯(lián)藥物）紅利之下，承接CDMO/CMO業(yè)務(wù)（指醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)代工服務(wù)）；二是，藥品銷售。

當(dāng)前，ADC板塊是國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥寒冬之中為數(shù)不多的亮眼板塊。這兩年來，利用ADC紅利，東曜藥業(yè)在放棄自研之后，轉(zhuǎn)型為ADC代工者。不過，東曜藥業(yè)此前已有表態(tài)稱，該公司的轉(zhuǎn)型是徹底地向CDMO轉(zhuǎn)型，而非解決產(chǎn)能過剩問題。

在今年3月，東曜藥業(yè)宣布終止開發(fā)HER2靶向的ADC在研產(chǎn)品TAA013。曾經(jīng)，這一項(xiàng)目是該公司ADC管線的重磅項(xiàng)目，在招股書中被認(rèn)為是“Kadcyla的實(shí)惠替代藥物”。Kadcyla，也就是恩美曲妥珠單抗注射液，中文商品名為“赫賽萊”。它來自羅氏制藥，是全球首個(gè)實(shí)體瘤ADC藥物，也是中國(guó)第一個(gè)ADC藥物。

據(jù)企業(yè)半年報(bào)，今年上半年，東曜藥業(yè)的CDMO/CMO板塊收入達(dá)1.138億元，同比增長(zhǎng)144%，其中ADC項(xiàng)目占比88%（含抗體生產(chǎn)）；另外，企業(yè)CDMO業(yè)務(wù)中，上半年新增項(xiàng)目20個(gè)，其中有17個(gè)是ADC。在去年同期，東曜藥業(yè)的CDMO/CMO板塊也呈現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)狀態(tài)。

另?yè)?jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》，東曜藥業(yè)首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事劉軍在接受采訪時(shí)表示，ADC CDMO是該公司特色，也是其最具競(jìng)爭(zhēng)力的細(xì)分領(lǐng)域；目前，ADC板塊收入和項(xiàng)目數(shù)占了大頭，ADC項(xiàng)目占累計(jì)項(xiàng)目數(shù)的比重達(dá)59%；另外，企業(yè)CDMO的服務(wù)范圍也包括雙抗、融合蛋白等。

不過，雖然CDMO/CMO板塊增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)迅猛，賣藥還是東曜藥業(yè)的主業(yè)。它為企業(yè)創(chuàng)造了更大數(shù)額的營(yíng)收。

具體而言，今年上半年，東曜藥業(yè)的產(chǎn)品銷售收入為4億元，同比增長(zhǎng)44%。企業(yè)核心產(chǎn)品貝伐珠單抗注射液（商品名：樸欣?。┮琅f在放量。另外，該公司的產(chǎn)品還有替莫唑胺膠囊（替至安）。

當(dāng)前，CDMO/CMO板塊和藥品板塊在東曜藥業(yè)的營(yíng)收比大約為22%和77%。作為對(duì)比，2023年上半年，東曜藥業(yè)3.28億元的收入中，產(chǎn)品銷售收入為2.78億元，約占85%；CDMO/CMO板塊創(chuàng)收4654.6萬元，約占19%。

不難發(fā)現(xiàn)，在CDMO/CMO板塊快速增長(zhǎng)狀態(tài)的過程中，東曜藥業(yè)的藥品銷售增速已經(jīng)有所回落。

從產(chǎn)品上看，貝伐珠單抗注射液是個(gè)競(jìng)爭(zhēng)壓力不小的產(chǎn)品。在國(guó)內(nèi)，羅氏的原研、齊魯?shù)氖追?、信達(dá)的達(dá)攸同處于這一類產(chǎn)品銷售的第一梯隊(duì)。而在第一梯隊(duì)之后，截至去年6月底，國(guó)產(chǎn)貝伐珠單抗類似藥已增至10款。另外，替莫唑胺膠囊在2021年就是集采產(chǎn)品，東曜藥業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也不少。

此外，據(jù)企業(yè)半年報(bào)，東曜藥業(yè)現(xiàn)已終止醋酸甲地孕酮口服混懸液（美適亞）的銷售代理。依據(jù)公開信息，這一產(chǎn)品最新的代理權(quán)交給了長(zhǎng)春高新旗下的金賽藥業(yè)。

這其實(shí)也意味著，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不變的狀況下，一旦貝伐珠單抗注射液后續(xù)出現(xiàn)增持不利，CDMO/CMO業(yè)務(wù)會(huì)是東曜藥業(yè)唯一的增量。而CDMO/CMO的業(yè)務(wù)前景，又與國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)環(huán)境息息相關(guān)。

今年2月，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，劉軍在接受采訪時(shí)承認(rèn)，從目前大環(huán)境來看，無論是Biotech企業(yè)還是CDMO企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)確實(shí)比較多。不過，他認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來看，發(fā)展醫(yī)藥行業(yè)是基本民生需求，其對(duì)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景抱持樂觀態(tài)度。

除了CDMO業(yè)務(wù)的前景問題，東曜藥業(yè)實(shí)則也不是唯一一家開展生物藥CDMO業(yè)務(wù)的公司。而在ADC風(fēng)口下，ADC CDMO已經(jīng)吸引了眾多公司參與，這也給東曜藥業(yè)增添了不少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，進(jìn)一步增加了未來鹿死誰手的不確定性。

目前，藥明合聯(lián)、博騰股份、凱萊英、邁百瑞、夏爾巴生物、皓元醫(yī)藥等都是國(guó)內(nèi)ADC CDMO行業(yè)的參與者。在公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，博騰股份今年一季度出現(xiàn)了上市以來的首次虧損，凱萊英上半年凈利縮水超六成，皓元醫(yī)藥一季度凈利下滑超六成。

轉(zhuǎn)載來源：界面新聞 作者：黃華