經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 老盈盈 2024年結(jié)束，李女士就盤點(diǎn)了一下自己的投資。這一年，她用30多萬元買入銀行理財(cái)，獲得了大約7500元的收益，收益率為2.31%。

這個收益率雖然看起來有些不起眼，但李女士已經(jīng)很知足了。她主要投資了三款保守型理財(cái)產(chǎn)品——來自兩家股份制商業(yè)銀行和一家國有大型商業(yè)銀行的周周寶（持有期為7天）產(chǎn)品。

這幾款周周寶理財(cái)?shù)臉I(yè)績表現(xiàn)一直比較穩(wěn)定，有7個月的月度收益率在0.2%以上，每個月的平均收益為600元至700多元；最高時(shí)的月收益率達(dá)0.27%，收益為900多元。8月，受債市回調(diào)影響，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率下跌幅度較大。李女士持有的理財(cái)產(chǎn)品在8月至10月的收益率有所下降，到了11月和12月，收益率又回到了0.2%以上。

2024年，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，其中，美元理財(cái)?shù)氖找媛孰S著美聯(lián)儲降息進(jìn)行了調(diào)整，但仍有部分產(chǎn)品收益率超過了4%。

2025年，銀行理財(cái)將面臨怎樣的市場環(huán)境？哪些產(chǎn)品值得投資？

招銀理財(cái)認(rèn)為，2025年，債券市場在短期仍有一定的震蕩調(diào)整壓力。從中期來看，債券收益率易下難上，每逢調(diào)整，依然是較好的配置機(jī)會。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員趙偉認(rèn)為，2025年，美元理財(cái)產(chǎn)品的收益率可能仍會有所回落，但預(yù)計(jì)整體仍將保持在較高水平。

收益率呈震蕩走勢

在購買周周寶產(chǎn)品之前，李女士還買過月月寶和季季寶等期限為1個月和3個月的產(chǎn)品。2024年1月，她買了30萬元月月寶，投資了1個月，收益只有25元；最多的一次虧了上百元，最高時(shí)的收益也只有40多元，有的時(shí)候連續(xù)7天是零收益。此前她還買過季季寶，在她印象中，買的第1天就虧了幾十元，最多時(shí)1天虧損接近百元，本金都快出現(xiàn)虧損了。

2024年1月過后，李女士馬上贖回了月月寶，開始轉(zhuǎn)向周周寶產(chǎn)品。雖然周周寶1周內(nèi)也會出現(xiàn)零收益甚至負(fù)收益的情況，但她還是喜歡持有期為7天的產(chǎn)品，方便“跑路”。在李女士看來，即便收益有所波動，但周周寶的性價(jià)比要比月月寶和季季寶高。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)，2024年，受債市波動等因素影響，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。8月，受債市回調(diào)影響，產(chǎn)品收益率下跌幅度較大，但在9月快速修復(fù)，展現(xiàn)了一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員何雨芮對經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，2024年，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢存在不確定性的背景下，中國保持貨幣寬松政策，國債利率持續(xù)走低。同時(shí)，“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象持續(xù)，使得債券市場整體呈現(xiàn)出積極的牛市態(tài)勢。但是，基于央行針對債市配置過熱和長債收益率過低等問題發(fā)出提示等因素影響，年內(nèi)債券市場出現(xiàn)幾次短期調(diào)整現(xiàn)象。

2024年，李女士的投資收益率在8月至10月較低，其中8月最低，為0.14%，收益為460元。在李女士看來，這三個月投資收益被拖垮，是因?yàn)樗?月份配置了2萬元的債基。10月份，她將債基全部贖回。2024年的最后兩個月，她的投資收益率又回到了0.2%以上。

2024年12月以來，中央經(jīng)濟(jì)工作會議對于2025年的宏觀政策定調(diào)偏積極。12月下旬以來債券市場展開了一輪跨年行情，各期限國債的收益率均出現(xiàn)了明顯的下行。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，10年期國債收益率下跌至1.6732%左右，30年期國債收益率從2.0%下行至1.8%。

何雨芮表示，從近1年平均年化收益率、近6月平均年化收益率和近3月平均年化收益率來看，2024年末，銀行理財(cái)產(chǎn)品較年初實(shí)現(xiàn)收益正增長，顯示出良好的發(fā)展態(tài)勢。

投資機(jī)會在哪？

2025年開始，李女士的投資理念發(fā)生了一些轉(zhuǎn)變，在整體求穩(wěn)的同時(shí)，開始小額試水其他理財(cái)產(chǎn)品。她投了1500元，購買了一款權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品，買入首日就虧了30元。接下來的幾天，偶爾賺幾元錢，但多數(shù)情況下又會跌十幾元。1月中旬，因?yàn)閾?dān)心虧損會繼續(xù)擴(kuò)大，李女士贖回了這款理財(cái)產(chǎn)品，以65元的虧損收場。

李女士還是堅(jiān)持投資周周寶產(chǎn)品，并把本金加到了40萬元。收益時(shí)多時(shí)少，每天40多元成為難得一見的收益了。

對于2025年的投資機(jī)會，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)怎么看？

2025年，平安理財(cái)對債券市場持“積極配置”的態(tài)度。該機(jī)構(gòu)相關(guān)人士對經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，在利率債方面，貨幣政策適度寬松以及基本面逐漸修復(fù)，預(yù)計(jì)10年期國債收益率將在1.5%至2.1%之間運(yùn)行，利率中樞較2024年將繼續(xù)下行；在信用債方面，延續(xù)化債行情的資產(chǎn)荒邏輯，信用、期限利差維持低位。

招銀理財(cái)混合投資部認(rèn)為，債券市場短期上漲速度過快，透支了部分降息降準(zhǔn)的預(yù)期，在短期貨幣政策未明顯超預(yù)期的前提下，收益率繼續(xù)大幅下行的空間較為有限，短期有一定的震蕩調(diào)整壓力。但從中期來看，2025年貨幣政策整體基調(diào)是適度寬松，在流動性充裕的環(huán)境下，依然維持債券收益率易下難上的判斷，每逢調(diào)整仍然是較好的配置機(jī)會。

在操作上，招銀理財(cái)表示，短期將繼續(xù)通過配置較高比例的低波資產(chǎn)來平滑短期收益率調(diào)整對凈值造成的擾動，維持產(chǎn)品凈值穩(wěn)定。中期逢調(diào)整加大短端信用債的配置力度，并積極把握利率債的交易機(jī)會，力爭增厚產(chǎn)品收益。

在權(quán)益市場方面，上述平安理財(cái)相關(guān)人士認(rèn)為，長債利率的快速下行帶來了高股息資產(chǎn)配置價(jià)值的提升，穩(wěn)健性較強(qiáng)的紅利高股息資產(chǎn)成為低利率環(huán)境下權(quán)益投資的重要配置方向，而科技成長、消費(fèi)板塊等同樣值得重點(diǎn)關(guān)注。2025年，A股和港股迎來了宏觀政策積極、估值中性合理、資金面延續(xù)增量市場的綜合環(huán)境，總體保持樂觀積極的態(tài)度。

美元理財(cái)?shù)奈?/strong>

在眾多理財(cái)產(chǎn)品中，美元理財(cái)是投資者較為歡迎的品種。隨著2024年9月美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期，國內(nèi)多家銀行的美元理財(cái)產(chǎn)品收益率也進(jìn)行了調(diào)整。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前市場美元理財(cái)產(chǎn)品的平均近1月年化收益率為4.51%。不同期限的產(chǎn)品表現(xiàn)略有不同，其中期限為1個月以下的產(chǎn)品的近1月年化收益率為3.89%。短期產(chǎn)品收益波動較大，受市場流動性和利率變化的影響更為敏感。