日本勞工在2025年“春斗”（春季勞資談判）中提出歷史性加薪訴求，最大工會(huì)組織Rengo要求平均加薪6.09%，創(chuàng)1993年以來最高水平。這一訴求被視為打破日本長(zhǎng)期通縮的關(guān)鍵契機(jī)，但能否真正推動(dòng)經(jīng)濟(jì)步入“工資-物價(jià)-消費(fèi)”的良性循環(huán)，仍面臨多重挑戰(zhàn)。

日本工會(huì)總聯(lián)合會(huì)（Rengo）周四宣布，其成員工會(huì)要求今年平均加薪6.09%，高于去年的5.85%，這是三十多年來首次尋求超過6%的加薪幅度。特別是代表小企業(yè)工人的工會(huì)，提出了6.57%的加薪要求，比去年的5.97%更高。金屬工業(yè)工會(huì)等組織也提出14149日元／月的加薪目標(biāo)，創(chuàng)2014年以來新高。本田、馬自達(dá)等大企業(yè)已率先同意加薪5.6%-6.8%，瑞穗金融等企業(yè)漲幅甚至達(dá)7%-10%。

Rengo代表了約680萬各行各業(yè)的工人，這一強(qiáng)勁的加薪需求可能預(yù)示著即將到來的勞資談判結(jié)果超出預(yù)期。

日本政府希望借薪資增長(zhǎng)形成內(nèi)需拉動(dòng)型通脹，終結(jié)持續(xù)30年的通縮慣性。名義工資增長(zhǎng)可能扭轉(zhuǎn)企業(yè)和消費(fèi)者對(duì)物價(jià)持續(xù)下跌的預(yù)期，刺激消費(fèi)與投資。2024年春季勞資談判已實(shí)現(xiàn)33年來首次超5%的加薪幅度。

若薪資增長(zhǎng)持續(xù)超預(yù)期，日本央行或加快加息步伐，推動(dòng)貨幣政策正?；?。日本央行已于2025年1月加息至0.5%，并暗示未來可能進(jìn)一步收緊貨幣政策。此次加息是日本央行繼2024年3月結(jié)束負(fù)利率政策以來的第三次加息。政策利率達(dá)到0.5%是自2007年2月至2008年10月以來時(shí)隔17年的首次。自1995年9月以來，日本央行政策利率從未超過0.5%，這也是過去30年來的最高利率水平。

2024年四季度日本實(shí)際GDP年化增長(zhǎng)2.8%，企業(yè)設(shè)備投資回升，但個(gè)人消費(fèi)仍疲軟（實(shí)際消費(fèi)同比下降0.1%）。薪資增長(zhǎng)被視為消費(fèi)復(fù)蘇的關(guān)鍵變量。不過，盡管名義工資上升，日本實(shí)際工資已連續(xù)23個(gè)月下降，2024年降幅達(dá)0.3%。若物價(jià)漲幅（核心CPI同比2.4%）持續(xù)超過薪資增長(zhǎng)，消費(fèi)動(dòng)力仍將受抑制。

目前來看，約35%的中小企業(yè)無加薪計(jì)劃，主因盈利不足與融資困難。大企業(yè)與中小企業(yè)薪資差距擴(kuò)大，可能削弱整體消費(fèi)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。 當(dāng)前通脹主要由進(jìn)口成本上升驅(qū)動(dòng)，而非內(nèi)需擴(kuò)張。若企業(yè)無法轉(zhuǎn)嫁成本，可能被迫裁員或縮減投資。少子老齡化、勞動(dòng)力短缺、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型滯后等問題持續(xù)壓制經(jīng)濟(jì)潛力。非正式就業(yè)占比近40%，進(jìn)一步拉低整體薪資水平。

不過，大和研究所高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Keiji Kanda指出：“鑒于近期通貨膨脹加劇，工人不僅在尋求補(bǔ)償，同時(shí)也意識(shí)到企業(yè)在考慮提高工資以留住人才?！边@種背景下，政府與央行密切關(guān)注工資談判進(jìn)展，因其對(duì)經(jīng)濟(jì)政策具有潛在影響。持續(xù)的工資增長(zhǎng)是實(shí)現(xiàn)需求驅(qū)動(dòng)型良性經(jīng)濟(jì)循環(huán)的關(guān)鍵因素。

今年，Rengo將于3月14日公布首批薪酬協(xié)議，比日本央行下一次政策決定提前五天。副行長(zhǎng)Shinichi Uchida表示，基準(zhǔn)利率仍處于漸進(jìn)上升軌道上。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延后與日元疲軟加劇輸入型通脹壓力，日本央行需在穩(wěn)定匯率與抑制通脹間權(quán)衡。若美日利差持續(xù)，日元貶值或倒逼央行加速加息。

另外，多數(shù)分析師預(yù)計(jì)，在1月份將利率上調(diào)至0.5%之后，該行可能會(huì)推遲到夏季才會(huì)再次加息。然而，若工資協(xié)議超預(yù)期，可能會(huì)促使提前加息，部分分析認(rèn)為4月或5月會(huì)議可能是潛在窗口期。

Rengo主席Tomoko Yoshino在新聞發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)：“我們希望得到符合我們要求的結(jié)果，并感受到中小企業(yè)工會(huì)對(duì)于今年工資談判的強(qiáng)烈意愿?！?/p>

但是，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，單純依賴加薪難以根治通縮，需推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高附加值轉(zhuǎn)型，并改革僵化的雇傭體系。

日本首相石破茂政府同樣密切關(guān)注薪酬談判進(jìn)展，因?yàn)檫@不僅關(guān)系到公眾情緒，還可能影響夏季選舉前的支持率。

來源：新華財(cái)經(jīng) 作者：崔凱