經(jīng)濟觀察報 潘俊田/文 3月28日，協(xié)鑫科技（03800.HK）發(fā)布2024年年報，2024年協(xié)鑫科技共實現(xiàn)營收約151億元，同比下降55%，歸母凈利潤虧損約47.5億元。2023年協(xié)鑫科技歸母凈利潤約為25.1億元。

分業(yè)務(wù)來看，光伏材料業(yè)務(wù)（包括多晶硅、硅片和工業(yè)硅）實現(xiàn)營收約150億元，包含資產(chǎn)減值的情況下，虧損約53億元；光伏電站業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收約1億元，虧損約3億元。

協(xié)鑫科技認為，虧損的主要原因在于2024年硅料價格的暴跌。2024年全年，硅料價格從年初的約7萬元/噸一路下滑至4萬元/噸。

協(xié)鑫科技2024年年報數(shù)據(jù)顯示，2024年全年顆粒硅平均現(xiàn)金制造成本約為3.3萬元/噸，市場平均售價約3.4萬元/噸，2024年第三季度甚至出現(xiàn)了售價高于現(xiàn)金制造成本約5000元/噸的現(xiàn)象。今年1—2月，協(xié)鑫已將顆粒硅平均現(xiàn)金制造成本下降至約2.7萬元/噸。

在3月29日的業(yè)績說明會上，協(xié)鑫科技聯(lián)席CEO蘭天石表示：“預(yù)計協(xié)鑫科技今年1季度開始大概率現(xiàn)金流回正，3季度實現(xiàn)月度盈利，4季度實現(xiàn)季度盈利。”

協(xié)鑫集團（協(xié)鑫科技母公司）創(chuàng)始人、董事長朱共山也在業(yè)績說明會上回應(yīng)了其他硅料廠進軍顆粒硅的傳言。朱共山說：“一旦有人觸犯我的專利問題，我會不惜一切代價保護知識產(chǎn)權(quán)。協(xié)鑫的研發(fā)團隊有非常嚴格的知識產(chǎn)權(quán)保護系統(tǒng)，只靠挖一兩個人無法解決顆粒硅的問題?！?/p>

朱共山還在業(yè)績發(fā)布會上講述了他對協(xié)鑫科技及協(xié)鑫集團的設(shè)想，他認為“協(xié)鑫科技在未來是一家硅基公司”，發(fā)展包括顆粒硅、氮化硅和碳化硅等硅相關(guān)產(chǎn)品，協(xié)鑫集團可以發(fā)展鋰基產(chǎn)業(yè)，主要是磷酸鐵鋰，進而和硅基負極結(jié)合生產(chǎn)動力電池和儲能電池。此外協(xié)鑫集團旗下還會有碳基產(chǎn)業(yè)。

靠顆粒硅，預(yù)計今年三季度實現(xiàn)盈利

協(xié)鑫科技力推的顆粒硅業(yè)務(wù)是市場關(guān)注的重點。

顆粒硅是光伏硅料的一種。傳統(tǒng)硅料生產(chǎn)方式為改良西門子法，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品為棒狀硅，顆粒硅則是用硅烷氣體，用流化床法生產(chǎn)出來的硅料，理論上具有高純度、高效率、低成本等優(yōu)勢。目前，國內(nèi)市場上只有協(xié)鑫科技和陜西天宏兩家公司披露了其具有顆粒硅的生產(chǎn)能力。

早在2011年，協(xié)鑫科技即開始投入顆粒硅研發(fā)，直到2019年協(xié)鑫科技才開建第一條萬噸產(chǎn)線。2024年4月份，協(xié)鑫科技首次公布了數(shù)十萬噸顆粒硅的長協(xié)訂單。

根據(jù)協(xié)鑫科技發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年前三季度顆粒硅的產(chǎn)量分別為6.55萬噸、7.08萬噸、6.2萬噸，銷量分別為6.52萬噸、6.12萬噸和8.09萬噸。

蘭天石稱：“我們每個月的顆粒硅幾乎是滿銷，在行業(yè)內(nèi)庫存占比極低”。

蘭天石認為，顆粒硅的優(yōu)勢一方面在于本身成本夠低，改良西門子法生產(chǎn)成本大約在4萬元/噸，顆粒硅的生產(chǎn)成本已經(jīng)在3萬元/噸以下。另一方面在于顆粒硅的碳足跡較低，在一些海外碳壁壘嚴重的市場，使用顆粒硅可以幫助組件廠降低產(chǎn)品的碳關(guān)稅。

2023年初，歐盟正式通過的CBAM（碳邊境調(diào)節(jié)機制）規(guī)定：納入其中的相關(guān)產(chǎn)品需要履行碳足跡報告義務(wù)，如果生產(chǎn)過程中碳排放量較高，則需要購買相關(guān)碳指標，因此被市場稱為“碳關(guān)稅”。此項制度將于2026年起正式實施。

協(xié)鑫科技獨立董事，上海交通大學教授沈文忠稱：“TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸電池）組件的碳關(guān)稅大概在0.3元/W左右，而如果是使用顆粒硅生產(chǎn)的異質(zhì)結(jié)組件，關(guān)稅可以降低0.1元/W。但組件的價格也不過0.7元/W?！?/p>

今年1月6日，商務(wù)部外貿(mào)司發(fā)布公告，就《光伏組件出口產(chǎn)品低碳評價要求（征求意見稿）》公開征求意見，其中也規(guī)定：出口光伏組件碳足跡不超過415kgCO2/kWp。

沈文忠進一步介紹，現(xiàn)在TOPCon產(chǎn)品碳足跡大概在450kgCO2/kWp左右。

蘭天石說，現(xiàn)在硅料行業(yè)正在進行行業(yè)自律，各家公司都有“生產(chǎn)配額”。“越是海外市場比重高的企業(yè)，越要使用顆粒硅，顆粒硅供給不足的情況下，我們也會爭取多申請一些顆粒硅的生產(chǎn)配額?！?/p>

因此，蘭天石認為盡管目前協(xié)鑫科技的硅料業(yè)務(wù)仍在虧損，但憑借顆粒硅的低成本，協(xié)鑫能在今年3季度實現(xiàn)單月盈利，4季度實現(xiàn)季度盈利。

“531政策”出爐后，組件端的售價在提升，但硅料端沒有特別大的變化。蘭天石預(yù)計5月31日后，硅料存在震蕩下行的可能。但縱觀全年，硅料價格有一定支撐，因為硅料企業(yè)不可能持續(xù)數(shù)年虧損?！艾F(xiàn)在顆粒硅的生產(chǎn)成本已經(jīng)比西門子法試生產(chǎn)的多晶硅低30%。協(xié)鑫有35萬噸產(chǎn)能，假設(shè)成本差額為1萬元，那么相當于協(xié)鑫比別人多35個億的現(xiàn)金流，如果協(xié)鑫再把自己的現(xiàn)金余量打光，那么無論哪家都會是虧損”。

蘭天石表示：“2024年協(xié)鑫科技的重點在生產(chǎn)端的降本。比如提升自動化水平、綜合利用熱能等。今年重點在于改進用戶體驗，比如提升顆粒硅在拉晶爐里的自動化拉晶程度?！?/p>

成為一家硅基公司

朱共山在業(yè)績說明會上表示：“未來的協(xié)鑫科技是一家硅基公司。”他解釋，目前，協(xié)鑫科技是全球最大的硅烷氣體生產(chǎn)商，未來將沿著硅烷氣體進一步發(fā)展。

在朱共山展示的圖片中，未來協(xié)鑫集團業(yè)務(wù)將包括硅基產(chǎn)業(yè)、碳基產(chǎn)業(yè)和鋰基產(chǎn)業(yè)三個部分。硅基產(chǎn)業(yè)由協(xié)鑫科技承托，將依托目前已有的60萬噸硅烷氣體，打造光伏用顆粒硅、半導(dǎo)體用硅料、電池用硅基負極、氮化硅和碳化硅等產(chǎn)品；碳基產(chǎn)業(yè)可以用來生產(chǎn)高純潔凈材料，也可用來生產(chǎn)硅基相關(guān)產(chǎn)品，比如使用碳納米管制備碳化硅，也可制備電池用硅碳負極；鋰基產(chǎn)業(yè)在協(xié)鑫集團，主要是磷酸鐵鋰，進而和硅基負極結(jié)合生產(chǎn)動力電池和儲能電池。

據(jù)協(xié)鑫科技全球硅基材料研究總院院長助理劉濤介紹，研究院一方面聚焦顆粒硅技術(shù)，努力實現(xiàn)技術(shù)升級、產(chǎn)品品質(zhì)提升和打通上下游配套技術(shù)瓶頸；另一方面正在開發(fā)以硅基為主的第二曲線技術(shù)，目前已經(jīng)進入碳化硅粉體、氮化硅粉體、硅碳負極和碳納米管領(lǐng)域，未來將會進入固態(tài)電池材料、復(fù)合材料和光伏/鋰電循環(huán)經(jīng)濟三大領(lǐng)域。

碳化硅是第三代半導(dǎo)體材料，主要用于電流傳輸?shù)阮I(lǐng)域。目前在新能源汽車領(lǐng)域正在推廣的高壓快充、碳化硅功率器件即核心零部件。據(jù)劉濤介紹，到2028年，這一市場空間約為61.6億元。硅碳負極是鋰電池下一代負極材料，能夠?qū)崿F(xiàn)能量密度的大幅度提升，目前已在多款手機用鋰電池中進行使用，劉濤介紹，到2028年，這一市場空間約201.5億元。另兩種材料也均有數(shù)十億元的市場空間。

劉濤認為，協(xié)鑫科技相比于競爭對手的優(yōu)勢在于：協(xié)鑫自身有高純硅的原料、在多晶硅領(lǐng)域的流化床工藝上有20多年的工藝和設(shè)備的基礎(chǔ)，在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中會用到大量的金屬材料、無機材料和復(fù)合材料的技術(shù)，對其技術(shù)要求非常熟悉。此外，協(xié)鑫還擁有硅烷氣體熱解工藝等。此外協(xié)鑫還孵化了鑫華半導(dǎo)體，共有1萬噸電子級多晶硅產(chǎn)能并已實現(xiàn)投產(chǎn)，國內(nèi)市占率超50%。

朱共山稱，下游客戶對協(xié)鑫抱有很大期待，都在等協(xié)鑫提供產(chǎn)品。“協(xié)鑫并不希望大規(guī)模生產(chǎn)（某種產(chǎn)品），而是希望在小眾材料和替代材料中提供急需品?！?/p>