隨著二季報的披露，貝萊德、富達、路博邁等多家國際資管巨頭旗下公募基金的持倉悉數(shù)亮相，施羅德基金和聯(lián)博基金的權(quán)益產(chǎn)品持倉也首度曝光。

2024年二季度，外資公募的產(chǎn)品線進一步完善。截至目前，貝萊德基金已經(jīng)發(fā)行了8只產(chǎn)品，富達基金發(fā)行了4只產(chǎn)品，路博邁基金發(fā)行了7只產(chǎn)品，施羅德基金發(fā)行了2只產(chǎn)品，聯(lián)博基金也發(fā)行了1只產(chǎn)品。

從業(yè)績角度看，外資公募不乏表現(xiàn)出色的產(chǎn)品；從行業(yè)維度看，外資公募二季度的持倉重心在能源、醫(yī)藥、金融等板塊；展望后市，外資公募仍重點看好人工智能、紅利等投資主題。

兩家外資公募權(quán)益產(chǎn)品持倉首度曝光

施羅德基金和聯(lián)博基金的首只權(quán)益產(chǎn)品都在本季成立，二季報也首次披露了兩只產(chǎn)品的具體持倉。安昀管理的施羅德中國動力重倉了萬華化學(xué)、寧德時代、中遠?？亍⑸婵萍己腿恢毓さ葌€股，朱良管理的聯(lián)博智選則重倉了五糧液、中國平安、南山鋁業(yè)、浦發(fā)銀行和華泰證券等。

此外，貝萊德基金、富達基金和路博邁基金也陸續(xù)披露了持倉。貝萊德基金的最新管理規(guī)模為40.37億元，二季度的重倉股包括中國海洋石油、巨化股份、紫金礦業(yè)、三美股份、滬電股份等。其中，中國海洋石油、滬電股份等漲勢良好，而制造業(yè)仍是主要的配置行業(yè)。

從業(yè)績上看，二季度，貝萊德基金的多只產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不錯。貝萊德港股通遠景視野季度內(nèi)收漲7.74%，貝萊德先進制造一年持有季度內(nèi)收漲4.31%，在同類產(chǎn)品中排名靠前。

貝萊德港股通遠景視野的基金經(jīng)理陸文杰、單秀麗和楊棟在季報中復(fù)盤了二季度的行情，認為二季度的市場呈現(xiàn)了較為動蕩的態(tài)勢。他們表示，組合在二季度持續(xù)了一季度末的配置思路，股票倉位整體處于中高位，采取了啞鈴型配置策略。

從板塊配置上，一方面，考慮到在無風(fēng)險利率持續(xù)下降市場缺乏高成長景氣板塊情況下，貝萊德港股通遠景視野繼續(xù)超配高股息板塊例如能源、電信等；另一方面，考慮到估值性價比、業(yè)績已經(jīng)見底且復(fù)合增長仍有雙位數(shù)的情況下，組合在泛消費主題以及互聯(lián)網(wǎng)板塊上也有所布局。

貝萊德先進制造一年持有的基金經(jīng)理鄒江渝和陸文杰則表示，該基金在二季度取得了較為明顯的超額收益，得益于較好地把握住了人工智能產(chǎn)業(yè)在算力側(cè)和應(yīng)用側(cè)的機會，與此同時布局的優(yōu)秀出海標(biāo)的和供需格局良好的公司也有不錯的回報。

富達基金的最新管理規(guī)模為60.48億元，二季度的重倉股包括中國海洋石油、陜西煤業(yè)、中國神華、兗煤澳大利亞、美的集團等。其中，中國海洋石油、中國神華、兗煤澳大利亞等在季度內(nèi)都有不錯的表現(xiàn)。

以旗艦產(chǎn)品富達傳承6個月為例，基金經(jīng)理周文群表示，二季度的投資環(huán)境依然充滿挑戰(zhàn)。盡管在政策的支持下市場情緒有所企穩(wěn)，兩會所指出的中國經(jīng)濟面臨的挑戰(zhàn)依然存在。在部分政策落地后，可以看到經(jīng)濟復(fù)蘇進程中依然存在各種掣肘，從5月中到季末，整體市場處于一個底部震蕩態(tài)勢。

報告期內(nèi)，富達傳承6個月維持能源、材料高配，金融板塊內(nèi)高配銀行低配券商，信息技術(shù)板塊選股超配消費電子，貢獻了主要的超額；主要負貢獻來自偏可選的消費，整體倉位有所降低。周文群認為，二季度，宏觀整體表現(xiàn)相對平淡，而出口是其中主要的亮點?！敖?jīng)濟復(fù)蘇過程不會一帆風(fēng)順，市場期待的主要是地產(chǎn)相關(guān)的支持政策和以舊換新政策的進一步落地，近期，三中全會將是市場關(guān)注的重點?！?/p>

路博邁基金的最新管理規(guī)模為80.74億元，二季度的重倉股包括三諾生物、固生堂、康恩貝、恒立液壓和新寶股份等。其中，三諾生物在季度內(nèi)表現(xiàn)較好。

路博邁中國機遇的基金經(jīng)理魏曉雪在季報中表示，2024年二季度，除了紅利指數(shù)微漲以外，A股市場呈現(xiàn)了普跌走勢，風(fēng)格上偏成長偏小市值板塊跌幅更大。從行業(yè)分布來看，二季度表現(xiàn)最好的是銀行、公共事業(yè)和交通運輸。表現(xiàn)較弱的是以成長和內(nèi)需為代表的餐飲旅游、傳媒、商貿(mào)零售、計算機和輕工、食品飲料。行業(yè)間的二級市場表現(xiàn)極致分化。

對后市的看法中性偏積極

站在當(dāng)前時點，陸文杰認為，全球宏觀環(huán)境波動加劇之下，2024年是主動投資制勝的一年。以全球視角看，中國經(jīng)濟內(nèi)生增長修復(fù)是資本市場向好的前提。在政策自上而下的指引下，中國的上市企業(yè)預(yù)期將更注重公司治理和可持續(xù)的增長模式，順應(yīng)科技創(chuàng)新及全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑等結(jié)構(gòu)性趨勢。主動投資減少對刺激政策的博弈，增加對結(jié)構(gòu)趨勢的研判，將創(chuàng)造更好的超額回報。

周文群則表示，由于政策積極倡導(dǎo)提高股東回報，鼓勵上市公司增加派息、加大回購，后市她將持續(xù)看好相對穩(wěn)健的高股息板塊。而對于內(nèi)需相關(guān)板塊，基調(diào)依然是防守反擊。海外需求方面，整體是活躍的，但是大選年貿(mào)易沖突概率增加，需要進一步精選出海標(biāo)的。另外，她會繼續(xù)關(guān)注全球定價的上游板塊，緊密跟蹤AI應(yīng)用持續(xù)發(fā)展對科技行業(yè)的整體拉動。

安昀表示，他對于接下來的幾個月和三季度的權(quán)益市場維持中性略偏積極的看法。一方面，宏觀經(jīng)濟依然在尋底，基本面的右側(cè)尚未出現(xiàn)。另一方面，不應(yīng)過于在意宏觀數(shù)據(jù)，要更多關(guān)注中觀行業(yè)和微觀公司的積極變化。近兩年來，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，特別是隨著經(jīng)濟進入階段性低位以來許多行業(yè)供需結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，許多機會正在涌現(xiàn)。

具體來看，安昀認為：

第一，制造升級是中國邁向高收入國家的關(guān)鍵之路，符合目前政策的導(dǎo)向，也能從微觀上看到許多積極的變化；

第二，“出?！钡内厔菰谄?、電子和機械制造等高端制造領(lǐng)域獲得長足發(fā)展，也值得重點關(guān)注；

第三，從周期反轉(zhuǎn)的角度可以關(guān)注的行業(yè)越來越多，關(guān)注新能源、地產(chǎn)鏈和非銀金融等周期復(fù)蘇的可能性；

第四，人工智能已經(jīng)是當(dāng)代最為重要的技術(shù)革命，海外居高不下的信息技術(shù)類投資將拉動全球?qū)τ诎雽?dǎo)體的需求，重點關(guān)注電子等高端制造業(yè)復(fù)蘇的趨勢；

第五，紅利依然可以關(guān)注。當(dāng)前整體股息率略有下降，但相對于國債仍然有吸引力；

第六，關(guān)注居民消費心態(tài)的變化：活在當(dāng)下。挖掘體驗類消費品的機會，關(guān)注“平替”類消費品的機會。

來源：證券時報