經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 牛鈺 “A股也有今天！也是好起來(lái)了。”這兩日不少A股投資者的興奮與美股、比特幣投資者的“心塞”形成了明顯的對(duì)比。

3月12日一早，眼睛一閉一睜，發(fā)現(xiàn)在美上市的中概股逆市大漲。隔夜海外市場(chǎng)股市的下跌，并沒(méi)有影響到A股市場(chǎng)的行情。截至3月12日收盤，上證指數(shù)收于3371.92點(diǎn)，微跌0.23%，深證成指微跌0.17%，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.58%。

從行業(yè)來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，3月12日，A股市場(chǎng)的算力、國(guó)資云、影視、電源設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備、文化傳媒等板塊表現(xiàn)較好；豬肉、白酒、生物制品、電子化學(xué)品、航天航空、航空機(jī)場(chǎng)等板塊表現(xiàn)較弱。

近日，“東升西落”在A股熱了起來(lái)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，即美股短期將經(jīng)歷大幅拋售，而A股能在科技創(chuàng)新的動(dòng)力支撐下獲得避險(xiǎn)資金的流入。

這些硬科技板塊的拉升和全球資金流入預(yù)期，能夠帶領(lǐng)A股沖鋒嗎？

數(shù)據(jù)、AI集體拉升！

放眼望去，3月12日A股盤中大幅領(lǐng)漲的概念幾乎均屬于硬科技范疇，包括智能交通、虛擬電廠、充電樁、無(wú)線充電、光芯片、東數(shù)西算等概念。

在熱門個(gè)股方面，3月12日，北交所的立方控股（300033.BJ）30cm漲停；廣電電氣（601616.SH）、遠(yuǎn)東傳動(dòng)（002406.SZ）、麥格米特（002851.SZ）、濰柴重機(jī)（000880.SZ）、聯(lián)誠(chéng)精密（002921.SZ）、永新光學(xué)（603297.SH）等個(gè)股漲停。

但部分算力股在尾盤大幅回落。比如銅牛信息（300895.SZ）在開盤后10分鐘內(nèi)即20cm漲停，尾盤“炸板”，最終收漲13.86%；科泰電源（300153.SZ）盤中也一度20cm漲停，尾盤收漲11.27%。

時(shí)間線拉長(zhǎng)來(lái)看，截至3月12日收盤，在近20個(gè)交易日內(nèi)，減速器、具身智能、IDC（算力租賃）、東數(shù)西算、宇樹機(jī)器人等概念的漲幅超過(guò)15%，工業(yè)母機(jī)、人形機(jī)器人、AI（人工智能）算力、云計(jì)算、儲(chǔ)存器、儲(chǔ)能等概念的漲幅超過(guò)10%。

近20日A股熱門概念及漲幅（數(shù)據(jù)截至3月12日收盤）數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

雖然熱點(diǎn)變動(dòng)依然快速，前兩日火熱的稀土等漲價(jià)題材在今天“熄火”，但是近20個(gè)交易日的數(shù)據(jù)將A股投資主線勾勒得較為清晰：國(guó)企、硬科技板塊、小金屬板塊均備受投資者的關(guān)注。

利好接連

近期，國(guó)內(nèi)人工智能等板塊利好頻傳。

在人工智能方面，繼國(guó)產(chǎn)大模型DeepSeek（深度求索）亮相之后，3月6日，阿里巴巴正式發(fā)布最新的開源推理模型通義千問(wèn)QwQ-32B。同日，國(guó)內(nèi)又推出一個(gè)尚處于封閉測(cè)試階段的創(chuàng)新型AI智能體產(chǎn)品——Manus，該平臺(tái)的內(nèi)測(cè)體驗(yàn)邀請(qǐng)碼在二手交易平臺(tái)上最高炒到8.8萬(wàn)元。

不同于此前發(fā)布的各種大模型，Manus的主要特點(diǎn)包括自主執(zhí)行能力、多智能體系統(tǒng)、持續(xù)學(xué)習(xí)與記憶、廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景和高效的人機(jī)協(xié)作。銀河證券研報(bào)指出，Manus的突破在于將AI從“建議提供者”轉(zhuǎn)變?yōu)椤俺晒桓墩摺?，改變了人機(jī)協(xié)作模式、顛覆了生產(chǎn)方式。

3月11日，Manus團(tuán)隊(duì)宣布，將與阿里通義千問(wèn)團(tuán)隊(duì)正式達(dá)成戰(zhàn)略合作。雙方將基于通義千問(wèn)系列開源模型，在國(guó)產(chǎn)模型和算力平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)Manus的全部功能。目前兩家技術(shù)團(tuán)隊(duì)已展開協(xié)作，為中國(guó)用戶打造更具創(chuàng)造力的通用智能體產(chǎn)品。

國(guó)內(nèi)AI模型進(jìn)展持續(xù)加速，有望加速算力建設(shè)。多家機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，AI方面的進(jìn)一步發(fā)展，將帶動(dòng)算力需求、硬件升級(jí)，利好電子硬件行業(yè)如芯片、半導(dǎo)體等公司。

今年以來(lái)，高盛集團(tuán)、摩根士丹利、花旗集團(tuán)、瑞銀集團(tuán)紛紛傳出看好中國(guó)股市的聲音，中國(guó)在AI等領(lǐng)域的發(fā)展備受關(guān)注。

瑞銀證券中國(guó)股票策略師孟磊日前發(fā)布觀點(diǎn)稱，今年A股呈現(xiàn)出幾大新趨勢(shì)：一是基本面盈利出現(xiàn)反彈的跡象；二是人工智能AI，DeepSeek所帶來(lái)的效應(yīng)，讓中國(guó)出現(xiàn)了新的敘事故事；三是全面的政策刺激對(duì)股票市場(chǎng)有正面的助推作用。

民生證券指出，“東升西落”敘事的背后，是A股與美股的負(fù)相關(guān)性已經(jīng)到歷史極端值附近。所以過(guò)去一段時(shí)間，無(wú)論是科技產(chǎn)業(yè)還是經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期都支持“東升西落”的敘事，從而讓A股走出了獨(dú)立于美股的行情。中長(zhǎng)期A股的投資價(jià)值并不被懷疑，但是中國(guó)資產(chǎn)在科技資產(chǎn)引領(lǐng)下的韌性，可能達(dá)到了一個(gè)歷史極端，反而可能有均值回歸的需求。

申萬(wàn)宏源指出，國(guó)內(nèi)AI算力業(yè)績(jī)釋放支撐的行情方興未艾，國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用爆款尚處于醞釀期，后續(xù)兌現(xiàn)有必然性。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與政策支持的共振已經(jīng)形成。宏觀環(huán)境中性，穩(wěn)增長(zhǎng)政策儲(chǔ)備充分，下行風(fēng)險(xiǎn)皆有應(yīng)對(duì)，宏觀流動(dòng)性寬松是方向，“結(jié)構(gòu)?！毙星檠堇[是基本盤。全面牛條件正變得豐滿，但仍有一定欠缺，資金供需上，等待賺錢效應(yīng)進(jìn)一步積累；周期性基本面上，2025年下半年可能搶跑2026年A股盈利能力向上拐點(diǎn)的樂(lè)觀預(yù)期。關(guān)注后續(xù)中國(guó)AI應(yīng)用領(lǐng)先機(jī)會(huì)和中國(guó)戰(zhàn)略機(jī)遇的預(yù)期轉(zhuǎn)變。