3月13日，科創(chuàng)板“氫能第一股”億華通（688339.SH）復(fù)牌后股價(jià)開(kāi)于漲停價(jià)29.08元/股，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。此次股價(jià)異動(dòng)源于億華通前一晚披露的重大資產(chǎn)重組預(yù)案——擬通過(guò)發(fā)行股份方式收購(gòu)旭陽(yáng)集團(tuán)旗下氫能全產(chǎn)業(yè)鏈資產(chǎn)，交易完成后，億華通控股股東將變更為旭陽(yáng)集團(tuán)。

股權(quán)+現(xiàn)金雙向整合

根據(jù)預(yù)案，億華通擬以18.53元/股的發(fā)行價(jià)向旭陽(yáng)集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)定州旭陽(yáng)氫能有限公司（下稱(chēng)“旭陽(yáng)氫能”）100%股權(quán)，同時(shí)募集不超過(guò)5.5億元配套資金。

交易分兩步完成：首先，旭陽(yáng)集團(tuán)需從子公司河北旭陽(yáng)能源收購(gòu)旭陽(yáng)氫能31.25%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)全資持有；隨后通過(guò)股權(quán)置換成為億華通控股股東。目前，標(biāo)的資產(chǎn)審計(jì)評(píng)估尚未完成，最終交易價(jià)格待定。

公開(kāi)資料顯示，旭陽(yáng)氫能主營(yíng)高純氫、合成氨生產(chǎn)銷(xiāo)售及液氫儲(chǔ)運(yùn)技術(shù)研發(fā)，其母公司中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)作為京津冀最大高純氫供應(yīng)商，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)538億元，2023年?duì)I收461億元。億華通是專(zhuān)注于燃料電池系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的高新技術(shù)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了燃料電池系統(tǒng)的批量生產(chǎn)。

億華通表示，此次收購(gòu)旨在打通氫能產(chǎn)業(yè)鏈上下游，通過(guò)旭陽(yáng)氫能的低成本制氫與液氫儲(chǔ)運(yùn)技術(shù)降低燃料電池車(chē)輛運(yùn)營(yíng)成本，同時(shí)借助旭陽(yáng)集團(tuán)在焦化、化工領(lǐng)域的運(yùn)輸場(chǎng)景需求，推動(dòng)氫能重卡規(guī)模化應(yīng)用。

連續(xù)三年業(yè)績(jī)虧損

此次交易盡管戰(zhàn)略前景被看好，但交易仍存不確定性。數(shù)據(jù)顯示，旭陽(yáng)氫能2023年凈利潤(rùn)同比下滑60.8%至2313.71萬(wàn)元，億華通自身亦連續(xù)三年虧損，2024年前三季度凈虧損2.58億元。

此外，氫能產(chǎn)業(yè)尚處于商業(yè)化初期階段，市場(chǎng)規(guī)模偏小，技術(shù)瓶頸和成本問(wèn)題仍需解決。因此，億華通能否通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)翻盤(pán)，仍需時(shí)間驗(yàn)證