順利的話，很快霸王茶姬將赴美上市。

3月6日，中國證監(jiān)會國際合作司披露了《關(guān)于Chagee Holdings Limited（茶姬控股有限公司）境外發(fā)行上市備案通知書》。根據(jù)備案通知書，霸王茶姬計劃發(fā)行不超過64,731,929股普通股并在美國納斯達(dá)克證券交易所或紐約證券交易所上市。

隨后，霸王茶姬方面回應(yīng)界面新聞表示，“一切以監(jiān)管披露為準(zhǔn)?！?/p>

這是一個不錯的節(jié)點——3天前，蜜雪冰城的風(fēng)光上市一舉打破中國新茶飲公司上市首日破發(fā)的“魔咒”，也提振了資本市場對新茶飲賽道的信心。蜜雪集團(tuán)上市首日9點，股價開盤262港元，比發(fā)行價202.50港元高開29.38%。截至3月6日，蜜雪集團(tuán)盤中大漲20%，收盤時總市值1287.28億港元。

雖然雪王的成功很難復(fù)制，但霸王茶姬也有其區(qū)別于一眾新茶飲品牌的差異化優(yōu)勢。

這個云南起家的品牌，在中國現(xiàn)制茶飲增速逐漸趨緩的最近兩年，以驚人的態(tài)勢擴張。

霸王茶姬創(chuàng)始人張俊杰在2024年12月的一場活動上披露，霸王茶姬全球門店數(shù)已超6200家，在中國市場則超過6000家。在門店方面，霸王茶姬已經(jīng)覆蓋了中國的70%以上的商場、購物中心，并逐漸開始滲透到CBD、學(xué)校、交通樞紐和景點等。

而2023年1月，霸王茶姬才剛剛突破1000家，也就是說，這兩年內(nèi)它開出約5000家門店。

基于這樣的速度，張俊杰在2024年5月還曾放話——霸王茶姬2024年定下小目標(biāo)是“中國銷售額超星巴克中國”。他認(rèn)為，2024年Q1GMV超58億元，已達(dá)去年全年的一半，照這樣即便只是平穩(wěn)經(jīng)營下去，2024全年GMV有望超200億元人民幣。但目前這家公司還沒有公布具體數(shù)字。

高舉高打的霸王茶姬赴美上市之后，完成了從0到1的使命，它是否能將這一增長態(tài)勢延續(xù)，則是其接下來的考驗。

圖片來源：霸王茶姬微博

和過去的霸王茶姬相比，現(xiàn)在它已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)高度的標(biāo)準(zhǔn)化。

張俊杰曾表示，為“像素級對標(biāo)星巴克”，做的第一件事情是打造現(xiàn)制茶空間，這樣一方面可以把茶推延到生活的每一角落，另一方面可以讓茶的工業(yè)化充分發(fā)揮。工業(yè)化背后包含了上游的生產(chǎn)原材料、中游的大宗貿(mào)易產(chǎn)品流通、下游的自動化交付，而自動化交付是一個關(guān)鍵的場景。

今天的霸王茶姬已經(jīng)不需要對員工培訓(xùn)三個月，新員工上崗第一天就可以掃碼，用8秒鐘，做出差異率小于千分之二的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，因此工業(yè)化保證了產(chǎn)品的穩(wěn)定性。

對即將赴美上市的霸王茶姬而言，這是一項實現(xiàn)全球化擴張、穩(wěn)定經(jīng)營的重要基礎(chǔ)，也有助于它繼續(xù)在中國市場滲透，同時大規(guī)模出海。這種規(guī)?；瘮U張一定程度上也是業(yè)績增長的保證，并能夠進(jìn)一步提升利潤空間。

但硬幣的反面是，標(biāo)準(zhǔn)化的原葉鮮奶茶實在太容易被模仿。

如今，包括喜茶、古茗、茶百道甚至蜜雪冰城都在2024年紛紛推出輕乳茶新品，連星巴克、瑞幸、庫迪這樣的咖啡品牌也都挽起袖子下場了，瑞幸的輕輕茉莉·輕乳茶甚至一度被稱為“9.9元版伯牙絕弦”。雖然霸王茶姬在2024年相繼推出了萬里木蘭、乾隆一號等新品，但伯牙絕弦仍舊是其中最成功的大單品。這個被整個現(xiàn)制飲品圈圍攻的品牌，急需尋找到下一個產(chǎn)品亮點。

此外，隨著霸王茶姬自身門店數(shù)量達(dá)到6000家的規(guī)模，門店密集勢必會影響單店銷售，也因此“現(xiàn)在還是不是加盟霸王茶姬的好時機”是一個在社交平臺上頗具討論度的話題。

因此，霸王茶姬也在探索著它未來的成長空間在哪里。

從餐飲渠道過渡到零售渠道是一個方向。

在去年底的那場活動上，張俊杰透露2025年霸王茶姬的戰(zhàn)略變化是，做一品牌、多品類、全渠道的全球化?！跋乱粋€場景下可能就是家庭和辦公室，最后可能是便利店?！彼f。

張俊杰認(rèn)為未來有三大喝茶場景，除對標(biāo)星巴克外，第二個場景要對標(biāo)對標(biāo)雀巢，在未來將現(xiàn)制現(xiàn)售場景，延伸到每個家庭和辦公室，這些場景會出現(xiàn)一臺小小的自動化萃茶機；第三個場景對標(biāo)可口可樂，做預(yù)制茶飲料。

這種多品類的擴展事實上也是業(yè)績增長的重要手段。雖然霸王茶姬已經(jīng)建立起了強大的品牌認(rèn)知，但餐飲和零售還是兩個賽道。喜茶和奈雪的茶都曾嘗試過進(jìn)入零售渠道，售賣印著自己品牌的瓶裝飲料，但目前來看并未能夠?qū)⑦@一業(yè)務(wù)發(fā)展成熟，成為一個關(guān)鍵的業(yè)績支柱。

霸王茶姬若想要在這一領(lǐng)域發(fā)展順利，它或許需要如雀巢、統(tǒng)一這樣的企業(yè)幫助。例如星巴克進(jìn)入零售渠道就借助了雀巢的資源進(jìn)行合作，后者在生產(chǎn)供應(yīng)鏈和零售渠道網(wǎng)絡(luò)上都更有經(jīng)驗。

另外一個方向則是高端化升級。

近期霸王茶姬在上海、深圳等多個城市都在測試新店型，都是圍繞茶做高端化體驗。1月3日，全國首家霸王茶姬·超級茶倉（CHAGEE TEA HOUSE）在深圳萬象前海開業(yè)，這家門店覆蓋了烘焙、茶拿鐵等新系列。2月10日，霸王茶姬“第二杯茶”全國首店登陸上海五角場萬達(dá)廣場店并開業(yè)，門店產(chǎn)品主要以“茶中式”和“茶拿鐵”兩大類為主。

這種圍繞茶文化做空間和產(chǎn)品的模式，事實上喜茶和奈雪也在嘗試。但霸王茶姬則差異化地將牛奶注入其中，并且強化了它“中國茶”的品牌定位和空間體驗。但相對于它常規(guī)的門店模型，這類門店也相對較重，是否能夠帶來可觀的利潤則存在不確定性。

從基本面上看，霸王茶姬目前6000家門店離蜜雪冰城的超過40000家還很遙遠(yuǎn)，但中國茶飲市場的增速也在放緩。

iiMedia Research（艾媒咨詢）數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2024年中國新式茶飲市場規(guī)模將達(dá)3547.2億元，同比增長6.4%。新式茶飲行業(yè)已從初期的快速擴張、激烈爭奪份額的“跑馬圈地”階段過渡至注重精細(xì)化運營的存量競爭新階段。

因此，霸王茶姬正將目光投向海外市場。據(jù)晚點報道，自2023年7月起，霸王茶姬便開始在美國搭建團(tuán)隊，預(yù)計在2025年第一季度開出首店。而在美國之外，馬來西亞是霸王茶姬在海外經(jīng)營最成熟的區(qū)域，已開出超過 100 家門店。

如果能證明它具備在全球各級市場站穩(wěn)腳跟的可能，那么資本市場無疑會給予更確定的判斷。

來源：界面