南下折戟，東北也失守。

圖源：桃李面包官網(wǎng)

2024年，東北“面包大王”桃李面包（603866.SH）迎來了上市十年以來的首次營收凈利“雙降”。

3月20日，桃李面包發(fā)布2024年財報，財報顯示，公司實現(xiàn)總營業(yè)收入60.87億元，較上一年減少了6.72億元，同比減少9.93%，這是桃李面包自2015年登陸資本市場以來首次出現(xiàn)營收負增長。利潤方面，桃李面包的歸母凈利潤同比下降9.05%至5.22億元。

這份年報一經(jīng)釋出，資本市場迅速作出反應(yīng)，截至3月21日，桃李面包報收5.94元/股，跌1.66%。

總體來看，核心產(chǎn)品表現(xiàn)疲軟，東北地區(qū)、華北地區(qū)、華南地區(qū)營業(yè)收入均大幅下滑是導(dǎo)致桃李面包業(yè)績萎靡的主因。

針對桃李面包業(yè)績下滑、產(chǎn)品質(zhì)量相關(guān)等問題，時代周報向桃李面包發(fā)送了采訪提綱，截至發(fā)稿，未獲得回復(fù)。

主營產(chǎn)品營收承壓，多方陣地失守

面包及糕點作為桃李面包的主營產(chǎn)品，其2024年營收占總收入的97.04%，但總體業(yè)績表現(xiàn)并不樂觀，較去年同期相比下降9.58%至59.06億元。

值得注意的是，2024年，桃李面包的面包及糕點的生產(chǎn)量和銷售量都在縮減，庫存數(shù)量卻居高不下，同比增加19.42%至85.60萬公斤。

同時，月餅作為季節(jié)性產(chǎn)品，其營收也同比下降14.95%至1.26億元。

從區(qū)域市場來看，桃李面包各地區(qū)的收入均呈現(xiàn)不同程度的下滑趨勢，尤其是在大本營東北地區(qū)。

年報顯示，桃李面包在東北地區(qū)的營收已經(jīng)連續(xù)兩年呈負增長，2023年，桃李面包東北地區(qū)的營收同比下滑2.25%，到了2024年，其營收同比下滑14.77%。

作為1995年就在遼寧丹東扎根的老牌東北面包企業(yè)，桃李面包的全國化擴張腳步從未停止。公司在2024年年報中強調(diào)“通過深耕東北、華北等成熟市場，進一步提升渠道下沉力度，挖掘細分市場潛力，同時，在華東、華南等核心市場加快布局優(yōu)化”。

桃李面包在年報中表示，公司計劃在面包及糕點產(chǎn)品基礎(chǔ)上，進一步豐富產(chǎn)品線，打造營養(yǎng)健康、附加值高的多元化產(chǎn)品，滿足更多消費者升級需求。同時，將持續(xù)優(yōu)化傳統(tǒng)節(jié)日產(chǎn)品策略，增強季節(jié)性產(chǎn)品的競爭力。

目前，上海桃李食品有限公司和佛山桃李面包有限公司均有在建項目，分別為“桃李食品生產(chǎn)、研發(fā)及運營總部一體產(chǎn)業(yè)化基地項目”“桃李面包年產(chǎn) 6.9萬噸成品面包、糕點華南烘焙中心項目”。

不過，桃李面包南下之路同樣折戟。2024年，華北地區(qū)、華東地區(qū)、華中地區(qū)、西南地區(qū)以及華南地區(qū)營收均在下滑，其中華南地區(qū)降幅高達25.79%，且華南地區(qū)以33個經(jīng)銷商在7個區(qū)域市場中墊底，同時也成為桃李面包2024年唯一一個經(jīng)銷商“0增加”的區(qū)域市場。

 桃李面包經(jīng)銷商數(shù)量 圖源：公司年報

研發(fā)投入少，短保面包市場競爭激烈

桃李面包除了面臨著各大區(qū)域的營收壓力，在同行們“卷創(chuàng)新”“卷渠道”的壓力之下，桃李面包還需要再加一把勁。

年報顯示，2024年桃李面包研發(fā)費用為2296.84萬元，同比減少31.84%，研發(fā)投入總額僅占營業(yè)收入的0.38%。

在年報中，桃李面包表示，未來將研究當下國內(nèi)外市場消費趨勢，迎合以 90 后及 00 后為主體的新一代的消費者需求，斷優(yōu)化產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新計劃，確保公司在國內(nèi)市場的領(lǐng)先地位。此外，為能全面覆蓋各種渠道的合作機會，增加了產(chǎn)品訂制業(yè)務(wù)，未來將會成為公司業(yè)績新的增長點。

桃李面包還稱將研發(fā)工作方向分為“傳統(tǒng)零售渠道的產(chǎn)品開發(fā)”“不同渠道的訂制產(chǎn)品匹配與開發(fā)，例如電商、冷鏈食品、快餐、茶飲”“食品關(guān)聯(lián)行業(yè)的產(chǎn)品共創(chuàng)，例如：與國內(nèi)頭部零售渠道、乳及乳制品等的共創(chuàng)與聯(lián)名”。

據(jù)歐睿信息咨詢(上海)有限公司2023年統(tǒng)計數(shù)據(jù),桃李面包短保面包銷量位居全國第一位。然而，隨著達利食品、盼盼食品、曼可頓、嘉頓等品牌紛紛推出短保產(chǎn)品，短保面包賽道也正在變得擁擠，短保市場早已被烘焙品牌們蠶食。

 圖源：桃李面包官網(wǎng)

“當前政策法規(guī)下，短保面包行業(yè)也面臨著一些挑戰(zhàn)?！碧依蠲姘谀陥笾兄赋觥?/p>

一方面，在強監(jiān)管背景下，對短保面包企業(yè)的經(jīng)營管理能力提出了更高要求；另一方面，在行業(yè)"馬太效應(yīng)"背景下，短保面包企業(yè)經(jīng)營壓力持續(xù)加大，需要不斷嘗試轉(zhuǎn)型發(fā)展突破之路。這些挑戰(zhàn)倒逼短保面包企業(yè)加大技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級力度，提高產(chǎn)品質(zhì)量和附加值，以在激烈的市場競爭中穩(wěn)固地位。

在渠道端，截至2024年12月31日，桃李已在全國范圍內(nèi)建立 30 萬多個零售終端，但隨著新興渠道對傳統(tǒng)商超渠道的沖擊，桃李面包的渠道壁壘正在被逐步瓦解。

如今，大潤發(fā)、胖東來、盒馬、山姆等商超均有自營烘焙食品，而這些現(xiàn)烤現(xiàn)賣的烘焙產(chǎn)品足以對桃李的短保面包市場造成一定的擠壓。

桃李面包表示，公司將在已有渠道基礎(chǔ)上，加大對成熟市場的投入力度，同時通過新區(qū)域市場的開發(fā)，實現(xiàn)全國性布局的全面覆蓋。以大數(shù)據(jù)驅(qū)動渠道匹配，強化終端網(wǎng)絡(luò)，為消費者提供更加便捷高效的服務(wù)。通過數(shù)字化平臺優(yōu)化物流配送及管理流程，實現(xiàn)更加高效的“新鮮送達”體系。

此外，在黑貓投訴平臺上，有550條關(guān)于桃李面包的投訴，大多是關(guān)于食品衛(wèi)生問題的投訴，包括“有黑色粘稠異物”“吃出頭發(fā)”“巧樂角面包變質(zhì)”等問題。

桃李面包若想重回增長，還有諸多問題待解。

南下折戟，東北也失守。

來源：時代財經(jīng)